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Hallo zusammen, heute bringt Ihnen XM Forex „[XM Forex Platform]: Die Erwartungen der Federal Reserve, die Zinssätze zu senken, steigen, aber es bestehen weiterhin Unterschiede: Warum ist der US-Dollar „stabil, aber nicht chaotisch“?“ Ich hoffe, das hilft dir! Der ursprüngliche Inhalt lautet wie folgt:
Bereits Mitte November waren die Markterwartungen für eine Zinssenkung der Federal Reserve im Dezember dürftig. Beeinflusst durch Faktoren wie die verzögerte Veröffentlichung von Wirtschaftsdaten aufgrund des vorherigen Regierungsstillstands in den USA und den Beschäftigungsbericht vom September, der mehr Arbeitsplätze als erwartet schuf (obwohl die Arbeitslosenquote auf 4,4 % stieg), kühlte sich die Marktstimmung vorübergehend ab.
Als maßgeblicher Indikator für die Preisgestaltung von Zinsterminkontrakten an der Wall Street zeigen die Überwachungsdaten des CMEFedWatch-Tools deutlich die erwarteten dynamischen Veränderungen: Am 13. November sank die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im Dezember auf 49,4 %, nahe der „50-50“-Schwelle; Am 20. November schwankte diese Wahrscheinlichkeit zwar leicht auf 44,4 %, spiegelte jedoch immer noch die Meinungsverschiedenheit des Marktes über die politische Richtung wider. Als jedoch wichtige Vertreter der Federal Reserve intensive geldpolitische Signale ausstießen, änderten sich die Erwartungen schnell – am 25. November stieg die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im Dezember auf 80,7 %, ein deutlicher Anstieg gegenüber 69,4 % am Vortag. „Hohe Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung“ ist zum Mainstream-Urteil des aktuellen Marktes geworden.
Erklärungen von Institutionen und Beamten unterstützen diesen Wandel zusätzlich und offenbaren gleichzeitig die Wurzeln der Meinungsverschiedenheiten. In seiner Rede am 24. November sendete der Gouverneur der US-Notenbank, Christopher Waller, eindeutig ein gemäßigtes Signal, indem er sagte, dass „die meisten Daten des privaten Sektors einen schwachen Arbeitsmarkt zeigten und eine Zinssenkung im Dezember befürworteten“. Allerdings betonte er auch, dass die Maßnahmen nach Januar „unsicherer“ seien, da verzögerte Wirtschaftsdaten (wie das Beige Book) während des Regierungsstillstands die Beurteilung von Beschäftigung und Inflation verändern könnten. Daley, Präsident der San Francisco Fed, sprach sich auch öffentlich für eine Zinssenkung im Dezember aus, mit der Begründung, dass „eine plötzliche Verschlechterung auf dem Arbeitsmarkt wahrscheinlicher ist als ein plötzlicher Anstieg der Inflation und schwieriger zu kontrollieren ist.“
Diese Art von „Mainstream-Unterstützung für Zinssenkungen“Aber die Haltung, „vorsichtig zu bleiben“, hat sich innerhalb der Federal Reserve durchgesetzt: Der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, betonte Ende November, dass es noch „Raum für weitere Anpassungen“ in der Politik gebe und ein Gleichgewicht zwischen der annualisierten Inflationsrate von 3 % im September und den Beschäftigungsrisiken gefunden werden müsse; und im Protokoll der Oktobersitzung „neigten viele Teilnehmer dazu, die Zinssätze unverändert zu lassen, und einige befürworteten eine Zinssenkung im Dezember“. Den neuesten Daten zufolge hat sich das Spaltungsmuster abgeschwächt. Goldman Sachs und andere führende Institutionen haben klar vorhergesagt, dass die Federal Reserve im Dezember eine dritte Zinssenkung in Folge einleiten wird. Im März und Juni 2026 wird eine weitere Senkung erwartet, um schließlich den Leitzins auf eine Spanne von 3,00 % bis 3,25 % zu senken. Allerdings bestehen weiterhin Unterschiede. JPMorgan Chase hatte zuvor vorhergesagt, dass die Zinssenkung möglicherweise auf Januar verschoben wird. Zuvor von FactSet befragte Ökonomen. Die Erkennungswahrscheinlichkeit beträgt nur 22 %. Obwohl diese Ansichten nicht mehr zum Mainstream gehören, spiegeln sie die Zurückhaltung des Marktes hinsichtlich der Nachhaltigkeit der Politik wider.
Das „doppelte Tauziehen“ zwischen Inflation und Beschäftigung ist immer noch der Kern der Meinungsverschiedenheit. Die Daten von 119.000 neuen Arbeitsplätzen im September könnten nach unten korrigiert werden, und das Signal einer Abkühlung auf dem Arbeitsmarkt zeichnet sich allmählich ab. In Bezug auf die Inflation wies Waller deutlich darauf hin, dass die Auswirkungen der Zölle auf die Inflation „einmalig sind und keine Auswirkungen haben“. „Groß“, die Inflationsrate nach Ausschluss von Zöllen liegt bei etwa 2,4 % bzw. 2,5 %, was nicht der „hartnäckig hohen“ ist, die zuvor befürchtet wurde. Diese Kombination aus „schwacher Beschäftigung und kontrollierbarer Inflation“ macht die Logik der Zinssenkung der Federal Reserve im Dezember klarer, aber die Unsicherheit verzögerter Daten macht dem Markt immer noch Angst, voll zu wetten, was auch der Schlüssel zu der Erwartung ist, dass er nicht „eisern“ ist.
Der US-Dollar ist „stabil, aber nicht chaotisch“: Erwartetes Gleichgewicht hält extreme Schwankungen zurück
Obwohl die Zinssenkungserwartungen aufgrund des Abschwungs schnell gestiegen sind, ist dies beim US-Dollar-Index der Fall schwankte nicht heftig, zeigte aber die Merkmale „hoch und stabil“ – seit Oktober hat sich der Hauptverbindungspreis des US-Dollar-Index im Bereich von 99-100,3 stabilisiert. Der Schlusskurs am 24. November lag bei 100,135 und kletterte von 99,49 auf 100 am 19. November. 0,055, der gesamte Prozess hat den im Originalartikel erwähnten unteren Grenzbereich von 96-99 nicht berührt; Der handelsgewichtete Index ist seit drei Monaten im Wesentlichen unverändert und die implizite Wechselkursvolatilität (FX-Version von VIX) ist weiterhin niedrig und liegt deutlich unter dem Höchststand von 2024.
In einer institutionellen Analyse wurde darauf hingewiesen, dass dieser stabile Zustand auf die Unterdrückung einseitiger Wetten durch den „erwarteten Saldo“ des U.S. Treasury Borrowing Advisory xmniubi.committee (TB) zurückzuführen ist. AC) erwähnte in einem Bericht vom 4. November, dass die geringe Marktvolatilität mit „dem Fehlen wichtiger Daten aufgrund des Regierungsstillstands und der stärker als erwarteten wirtschaftlichen Widerstandsfähigkeit der Vereinigten Staaten und der Welt“ zusammenhängt – Anleger können den US-Dollar weder aufgrund des Signals „Zinssenkung um 100 %“ shorten, noch werden sie verrückt werden und Long-Positionen eingehen, weil sie befürchten, dass die Zinssenkung „fehlschlägt“.
Die Interpretation verschiedener Institutionen hat das Handelsverhalten weiter bereichert. Reich an dieser Logik: Cambridge Currencies betonte in seinem Ausblick vom 16. November, dass sich der US-Dollar derzeit in einem „neutralen bis starken“ Zustand befinde. „Obwohl der Zinsvorteil der Fed nachgelassen hat, haben Faktoren wie die Kapitalrendite und die nachlassende Handelsunsicherheit im Zuge der ungleichmäßigen Erholung der Weltwirtschaft eine Absicherung gebildet und die Volatilität unterdrückt“, sagte Chefökonom der Macquarie GroupDer Ökonom Larry Weitzman wies darauf hin, dass der US-Dollar aufgrund externer Unsicherheiten in letzter Zeit nicht wesentlich aufgewertet habe und als sicherer Hafen nur eine geringe Rolle spiele, wenn Inflationsdaten veröffentlicht würden. Sofern der Aktienmarkt nicht einbricht und die Federal Reserve nicht dazu zwingt, ein aggressiveres Lockerungssignal auszusenden, wird der US-Dollar keine Trendabwertung erfahren.
Der Vergleich der globalen Politikzyklen stützt auch die Stabilität des US-Dollars. ING prognostizierte in ihrem Devisenausblick vom November, dass der US-Dollar vor 2026 moderat abwerten wird, aber „geringe Volatilität“ ist das Kernmerkmal – selbst wenn die Federal Reserve die Zinsen im Dezember senkt, wird sie die Zinsen voraussichtlich nur ein bis zwei Mal im Jahr 2026 senken, während andere große Zentralbanken wie die Europäische Zentralbank und die Bank von Japan aggressiver bei der Lockerung vorgehen könnten. Diese „relativ restriktive“ Politikdifferenz neutralisiert die unterdrückende Wirkung von Zinssenkungen auf den US-Dollar.
Der Einfluss politischer Faktoren nimmt tendenziell ab. „Der Druck der Zollpolitik der Trump-Regierung auf die Federal Reserve“ steht nicht mehr im Mittelpunkt des aktuellen Marktes – Waller und andere Beamte haben die langfristigen Auswirkungen der Zölle auf die Inflation deutlich heruntergespielt. Der Markt konzentriert sich mehr auf die Abstimmung der Politik der Federal Reserve und der Wirtschaftsdaten als auf externe politische Interventionen. Durch diesen kognitiven Konsens konnte eine Panik beim Handel mit dem US-Dollar aufgrund von Bedenken hinsichtlich der politischen Unabhängigkeit vermieden werden. Morgan Stanley kam in seinem Bericht vom November zu dem Schluss, dass der Zinssenkungszyklus der Fed zwar Kapitalzuflüsse in Schwellenländer begünstigt, die „Schwäche“ des US-Dollars jedoch durch Unterschiede in der Widerstandsfähigkeit des globalen Wachstums und in den Politikzyklen neutralisiert wird, was letztendlich zu einem „stabilen, aber nicht chaotischen“ Muster führt.
Kurz gesagt, der derzeitige Steady-State-Charakter des US-Dollars ist das „Gleichgewicht des erwarteten Spiels“: Bullen sehen politische Unterschiede und relative Zinsvorteile, während Bären auf die Umsetzung von Zinssenkungen und die wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit setzen, und die Kräfte beider Parteien kontrollieren und gleichen sich gegenseitig aus. Wenn die Dezember-Sitzung näher rückt und verspätete Wirtschaftsdaten veröffentlicht werden, könnte dieses Gleichgewicht gestört sein, aber vorerst wird der „Konsens zwischen den Unterschieden“ noch immer die solide Entwicklung des Dollars dominieren.
Im obigen Inhalt geht es um „[XM Foreign Exchange Platform]: Die Zinssenkungserwartungen der Federal Reserve steigen, aber es bestehen weiterhin Unterschiede: Warum ist der US-Dollar „stabil, aber nicht chaotisch“?“, der vom Herausgeber von XM Foreign Exchange sorgfältig zusammengestellt und bearbeitet wurde. Ich hoffe, dass es für Ihren Handel hilfreich sein wird! Danke für die Unterstützung!
Nur die Starken wissen, wie man kämpft; Die Schwachen sind nicht einmal dazu geeignet, zu scheitern, sondern sind dazu geboren, besiegt zu werden. Beeilen Sie sich und studieren Sie den nächsten Inhalt!
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