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¡Cayeron 21 billones de yenes! ¿Debería Japón salvar su economía o detonar una bomba en el mercado de bonos?
Maravillosa introducción:
¡Florecerán flores de primavera! Si alguna vez has experimentado el invierno, ¡has experimentado la primavera! Si tienes un sueño, la primavera no estará lejos; Si estás dando, un día tendrás un jardín lleno de flores.
Hola a todos, hoy XM Forex les traerá "[Análisis del mercado de divisas de XM]: ¡Se cayeron 21 billones de yenes! ¿Salvará Japón la economía o detonará una bomba en el mercado de bonos?". ¡Espero que esto te ayude! El contenido original es el siguiente:
El gobierno japonés finalizó recientemente un plan de estímulo económico por un total de 21,3 billones de yenes, equivalente al 3,5% del PIB anual del país. Se trata de la mayor expansión fiscal desde 2022. Este fondo se invierte principalmente en tres direcciones principales: frenar la inflación, fortalecer las capacidades diplomáticas y de defensa y promover el crecimiento económico sostenible.
Se utilizarán alrededor de 11,7 billones de yenes para aliviar la carga energética de los hogares y fortalecer el apoyo al cuidado infantil, mientras que el resto se asignará a la revitalización económica local, la seguridad social y otros campos. Dado que es necesario gastar hasta 17,7 billones de yenes del presupuesto general nacional, es muy probable que el gobierno inicie un proceso presupuestario suplementario y emita 7 billones de yenes adicionales en bonos del gobierno japonés (JGB) para cubrir el déficit.
La versión final de este plan es mayor de lo previsto inicialmente porque la coalición gobernante se encuentra actualmente en minoría y tiene que hacer concesiones para ganar el apoyo de los partidos de la oposición. También se han incluido medidas que no estaban originalmente en la agenda, xmniubi.como la abolición del impuesto a la gasolina y el aumento del umbral de ingresos libres de impuestos. Aunque este enfoque de “intercambiar votos por expansión” aumenta la probabilidad de que se apruebe el proyecto de ley, también genera preocupaciones en el mercado sobre una flexibilización de la disciplina fiscal. Los analistas señalaron que ese financiamiento de deuda a gran escala puede debilitar la sostenibilidad fiscal a largo plazo, especialmente en el contexto de una población que envejece y un crecimiento fiscal débil.
No obstante, el plan sí tiene la capacidad de impulsar la economía en el corto plazo. En particular, se espera que los subsidios a las facturas de electricidad y gas de los hogares reduzcan el índice general de precios al consumidor en un promedio de 0,7 puntos porcentuales en el primer semestre de 2026, aliviando efectivamente la presión del costo de vida de las personas. Al mismo tiempo, se espera que las donaciones de efectivo y los proyectos de revitalización local impulsen el crecimiento del PIB real en 1,4 puntos porcentuales al año. porComo resultado, el mercado ha elevado el pronóstico de crecimiento económico de Japón para 2026 del 0,7% original al 1,4%. Dado que el consumo privado aún no se ha recuperado por xmniubi.completo, el gasto público se está convirtiendo en una fuerza clave que sustenta la economía.
Los datos de inflación están divididos: la superficie se está enfriando, pero el interior todavía está caliente
El impacto de este plan de estímulo sobre la inflación muestra evidentes "diferencias en las características de apariencia e interior". Por un lado, los subsidios a la energía reducirán significativamente la "inflación general", incluidos los alimentos y la energía, manteniéndola por debajo del 2% durante todo 2026, logrando un retorno al objetivo de inflación nominal. Pero, por otro lado, excluyendo estas dos categorías más volátiles, es probable que la "inflación básica" -un indicador clave que refleja presiones endógenas sobre los precios- se mantenga por encima del 2% durante un período prolongado. Esto muestra que la actual fuerza impulsora de los aumentos de precios proviene más del crecimiento de los salarios, el aumento de los costos de los servicios y los desequilibrios en la oferta y la demanda de servicios, que de factores de insumos externos.
Esto significa que, si bien la intervención política puede suprimir temporalmente las lecturas de inflación, es difícil erradicar el impulso estructural detrás de ellas. Incluso si el gobierno utiliza subsidios para hacer sentir a la gente que los precios ya no se dispararán, la presión de costos sobre las empresas y el poder de fijación de precios de la industria de servicios siguen aumentando. Debido a esto, los analistas han ajustado sus pronósticos para las tendencias futuras de los precios en consecuencia: se espera que la inflación general sea del 2,0% en 2026 (antes 2,3%), mientras que la inflación básica se ha revisado ligeramente a la baja hasta el 2,6% (antes 2,7%). Este cambio refleja que la continua expansión por el lado de la demanda sigue ejerciendo una presión alcista sobre el sistema de precios.
Cabe señalar que este método de operación de "manómetro sin xmniubi.compactación" puede causar efectos secundarios. Si el mercado cree que el banco central está relajando su vigilancia simplemente debido a medidas temporales, cuestionará su determinación de controlar la inflación. Además, cuando finalicen los subsidios, los precios de la energía contenidos pueden recuperarse nuevamente, lo que provocará un "efecto rebote" de la inflación. Por lo tanto, cómo lograr un equilibrio entre el mantenimiento de la estabilidad a corto plazo y el control de precios a largo plazo se convertirá en un problema difícil que el Banco de Japón deberá afrontar.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro están bajo presión y la política monetaria se encuentra en un dilema
Los efectos positivos de la expansión fiscal no están exentos de costos. xmniubi.como se espera que aumente la emisión de bonos del gobierno japonés, las preocupaciones del mercado sobre el aumento de la oferta de deuda han aumentado rápidamente. Actualmente, el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años ha subido a alrededor del 1,8%, lo que refleja la reevaluación de los inversores sobre la trayectoria futura de las tasas de interés y la salud fiscal. Si el ritmo de las emisiones posteriores de bonos se acelera y falta un apoyo fundamental sólido, el mercado de bonos gubernamentales podría enfrentarse a una mayor presión vendedora.
Según las previsiones actuales, se espera que el rendimiento del JGB a 10 años aumente hasta el 1,90 % en el primer semestre de 2026 y alcance el nivel psicológico clave del 2,0 % en el segundo semestre. Este nivel se considera un rango razonable que coincide con el objetivo de inflación del 2% y también marca un importante paso adelante para que Japón se deshaga por xmniubi.completo de la deflación. Sin embargo, un aumento excesivamente rápido de los rendimientos también puede desencadenar un endurecimiento de las condiciones financieras, afectando la disposición de las empresas y los hogares a endeudarse y, por tanto, retrasando el proceso de recuperación económica.
En este contexto, el proceso de normalización de la política monetaria del Banco de Japón enfrenta mayores desafíos. Los analistas creen en general que el Banco de Japón seguiráPara finales de 2026, los tipos de interés aumentarán en un total de 50 puntos básicos y la política ultralaxa se retirará gradualmente. Pero el calendario específico es muy incierto. Por un lado, si la inflación sigue siendo superior a la meta y la economía se recupera de manera constante, el banco central puede xmniubi.comenzar a aumentar las tasas de interés ya en diciembre; por otro lado, considerando la enorme demanda de financiamiento fiscal, la política monetaria puede verse obligada a desacelerarse para evitar fluctuaciones violentas en el mercado de bonos gubernamentales. Especialmente antes de que el resultado de las negociaciones laborales de primavera sea claro, el banco central puede inclinarse a esperar y ver, y la primera subida de tipos de interés puede posponerse hasta el primer trimestre del año siguiente.
El tipo de cambio del yen japonés se está acercando a un nivel crítico y el riesgo de intervención está aumentando
A medida que el estímulo fiscal eleva las expectativas de deuda y reduce el atractivo de la moneda local, la presión para que el yen japonés se deprecie se ha intensificado nuevamente. El dólar estadounidense se encuentra actualmente cerca de la marca de 158 frente al yen, a sólo un paso del máximo de 2025 de 158,871. Una vez que supere y se acerque al nivel psicológico clave de 160, la posibilidad de que las autoridades japonesas implementen una intervención cambiaria aumentará significativamente.
Los datos del IPC de Tokio y de la producción industrial se publicarán la próxima semana. Estos indicadores se convertirán en una base importante para juzgar las tendencias de la inflación y el impulso económico. Si los datos muestran que los precios subyacentes continúan aumentando y la producción se expande de manera constante, puede aumentar la confianza del mercado en la acción temprana del Banco de Japón y respaldar temporalmente al yen; por el contrario, si los datos son débiles, debilitarán aún más las expectativas de aumentos de las tasas de interés e intensificarán la presión a la baja sobre el tipo de cambio.
El contenido anterior trata sobre "[Análisis del mercado de divisas de XM]: ¡Se cayeron 21 billones de yenes! ¿Salvará Japón la economía o detonará una bomba en el mercado de bonos?" Fue cuidadosamente xmniubi.compilado y editado por el editor de divisas de XM. ¡Espero que sea útil para sus operaciones! ¡Gracias por el apoyo!
Después de hacer algo, siempre quedarán experiencias y aprendizajes. Para facilitar el trabajo futuro, la experiencia y las lecciones del trabajo pasado deben analizarse, investigarse, resumirse, concentrarse y xmniubi.comprenderse a nivel teórico.
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