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Analyse de marché

La guerre s’apaise, la Fed revient en position C et le récit de l’or redémarre

Merveilleuse introduction :

Sans la profondeur du ciel bleu, vous pouvez avoir l'élégance des nuages blancs ; sans la magnificence de la mer, vous pouvez avoir l'élégance de la crique ; sans le parfum de la nature sauvage, vous pouvez avoir la verdure de l’herbe. Il n’y a pas de siège de spectateur dans la vie. Nous pouvons toujours trouver notre propre position, notre propre source de lumière et notre propre voix.

Bonjour à tous, aujourd'hui XM Forex vous présentera "[XM Foreign Exchange Decision Analysis] : La guerre s'est apaisée, la position C de la Fed est revenue et le récit de l'or a repris." J'espère que cela vous aidera ! Le contenu original est le suivant :

Alors que le conflit géopolitique au Moyen-Orient devrait s'apaiser et que le boom des investissements dans l'IA est étroitement lié à l'incertitude économique, les tendances politiques de la Réserve fédérale sont redevenues le principal point d'ancrage des investisseurs mondiaux.

La logique de sa prise de décision en matière de taux d'intérêt, son impact indirect sur l'industrie de l'IA et les idées d'allocation d'actifs qui en découlent constituent ensemble le cadre xmniubi.commercial de base du marché actuel.

Politique des taux d'intérêt de la Réserve fédérale : retarder l'assouplissement en attendant et en observant, et certainement pas en un resserrement

Face à la flambée des prix de l'énergie provoquée par la situation dans le détroit d'Ormuz (le pétrole brut Brent a augmenté de 55 % depuis mars, approchant les 113 dollars le baril), la Réserve fédérale a clairement envoyé un signal politique consistant à "attendre et observer principalement, en retardant les baisses de taux d'intérêt".

Le président de la Réserve fédérale, Powell, a souligné lundi que la politique actuelle est « dans un état approprié » et que les anticipations d'inflation « restent bien ancrées ». La banque centrale minimise généralement les chocs du côté de l’offre, tels que la flambée des prix du pétrole. Après tout, il existe un décalage dans le temps dans la transmission de la politique monétaire. Au moment où l’effet de resserrement se fait sentir, les chocs énergétiques se sont souvent atténués, ce qui peut entraîner une suppression inutile de l’économie.

Le président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, a également ajouté que la politique était « bien préparée » pour faire face aux pressions inflationnistes à court terme et aux risques de suppression économique provoqués par la hausse des prix de l'énergie.

Cette position signifie que la tendance à l'assouplissement de la Fed n'a pas été inversée, mais a seulement été retardée en raison des risques géopolitiques. Les attentes du marché sont passées de la possibilité précédente d'une hausse des taux d'intérêt en décembre à une réduction des taux d'intérêt d'environ 3 points de base lors de la dernière réunion en 2026 ;

Bien que le calendrier de la réduction des taux ait été considérablement retardé, il est encore possible une réduction des taux d'intérêt de 50 points de base d'ici la fin de l'année.

NoyauLa raison en est que l’environnement macroéconomique actuel est très différent de celui de 2022 : la croissance économique ralentit, le marché du travail s’affaiblit, les taux d’intérêt directeurs sont proches des niveaux neutres et une inflation élevée est davantage due à des chocs d’offre qu’à une surchauffe de la demande. De simples augmentations des prix de l’énergie pourraient au contraire freiner la consommation, poussant finalement la Réserve fédérale à poursuivre ses mesures d’assouplissement.

Il convient toutefois de noter que la régulation des taux d’intérêt par la Réserve fédérale est confrontée au défi de l’échec des signaux traditionnels. L'ancien responsable de la Réserve fédérale, Peter R. Fisher, a souligné que l'efficacité de la courbe de Phillips a considérablement diminué, que la valeur de référence du taux de chômage n'est plus ce qu'elle était et que les inégalités de revenus et de richesse ont considérablement réduit l'efficacité des outils de régulation des taux d'intérêt dans la régulation de l'inflation : 60 % de la consommation est concentrée dans les 20 % des groupes à revenus élevés qui ne sont pas soumis aux coûts du crédit, ce qui signifie que l'augmentation des taux d'intérêt a un effet inhibiteur très limité sur la demande globale et un degré très limité de contrôle sur l'inflation.

En outre, la fonction de signal des taux d'intérêt à long terme sur le marché a également été faussée par la politique d'assouplissement quantitatif (la précédente expansion de son bilan par la Fed pour acheter des obligations a entraîné des rendements des bons du Trésor à long terme inférieurs à la situation réelle). À l’avenir, la Fed devra progressivement retirer son intervention sur les taux d’intérêt à long terme sans provoquer de turbulences sur les marchés, ce qui limiterait encore davantage la flexibilité de ses ajustements politiques (c’est-à-dire que la Fed n’ose pas progresser trop rapidement dans la réduction de son bilan, de peur que le marché obligataire ne fasse monter les taux d’intérêt à long terme en raison du nombre réduit d’acheteurs et ne déclenche un effondrement du marché des actions).

L'attitude de la Réserve fédérale à l'égard de l'IA : impact macro limité, méfiance face aux risques de déséquilibre du marché

La Réserve fédérale n'a pas directement publié de politiques spéciales pour le secteur de l'IA, mais à en juger par sa logique de politique monétaire et ses observations de marché, l'IA n'est actuellement pas un facteur central dans les décisions de taux d'intérêt, et les propres risques de déséquilibre du secteur sont entrés dans la vision des régulateurs et des décideurs politiques.

Le rapport de la Bank of America souligne clairement que l’impact de l’IA sur la macroéconomie est progressif. Bien qu’il puisse contribuer à hauteur d’environ 0,4 point de pourcentage à la croissance du PIB américain à court terme, son impact sur la politique monétaire reste relativement limité par rapport à des facteurs tels que le marché du travail, la politique budgétaire et les prix de l’énergie.

L'effet inflationniste de l'IA est actuellement relativement faible, se reflétant principalement dans l'augmentation de la demande d'énergie provoquée par la construction de centres de données et l'effet de richesse généré par la hausse du marché boursier, mais ces pressions n'ont pas encore atteint le niveau qui oblige la Réserve fédérale à ajuster sa politique.

Cependant, des personnes xmniubi.compétentes de la Réserve fédérale et des experts du marché ont mis en garde contre le déséquilibre des investissements dans l'industrie de l'IA.

L'ancien président de la SEC, Gary Gensler, a souligné que les dépenses en capital dans les infrastructures d'IA ont atteint 400 milliards de dollars en 2025 et devraient atteindre une fourchette de 500 à 600 milliards de dollars en 2026. Au cours de la même période, les revenus directs de l'IA générative ne sont que d'environ 50 milliards de dollars. Ce déséquilibre entre l'offre et la demande, caractérisé par « des investissements lourds et des rendements légers », sera inévitablement corrigé par les mécanismes de marché, et le risque de baisse est nettement supérieur au potentiel de hausse. L’expérience historique montre qu’une fois l’engouement apaisé, il s’accompagne souvent d’une consolidation du secteur et d’une reconstruction des valorisations.

Fisher a également ajouté que l'expansion à grande échelle des coûts fixes des entreprises d'IA peut facilement entraîner des troubles de la chaîne d'approvisionnement et des problèmes de contrôle qualité, et que les investisseurs doivent évaluer soigneusement le cycle de récupération du capital.

Ce qui mérite plus d'attention, c'est que la politique est incertaineLe sexe a conduit à une concentration excessive du capital dans des domaines soutenus par le gouvernement tels que l’IA et l’industrie manufacturière locale, ce qui pourrait limiter l’amélioration globale de la productivité au cours des trois à cinq prochaines années. Ce déséquilibre structurel affectera également indirectement les fondamentaux de la croissance économique et de l’inflation dont dépend la politique de la Fed.

Le contenu ci-dessus concerne « [Analyse des décisions de change XM] : la guerre s'apaise, la Fed revient en position C et le récit sur l'or redémarre ». Il est soigneusement xmniubi.compilé et édité par l’éditeur de XM Foreign Exchange. J'espère que cela vous sera utile pour votre trading ! Merci pour le soutien !

Seuls les forts savent se battre ; les faibles ne sont même pas qualifiés pour échouer, mais sont nés pour être conquis. Dépêchez-vous et étudiez le prochain contenu !

Sauf indication contraire, tous les articles sont originaux sur ce site.Si reproduit, veuillez indiquer la source : XM Forex

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