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매년 수상하는 최고의브로커
시장에 집중하다
시장 분석
파월 대변인 변절, 연준의 12월 금리 인하 진실이 폭로됐다
멋진 소개:
우여곡절이 있는 한적한 길은 언제나 상쾌한 그리움을 불러일으킵니다. 조수가 오르락내리락할 때 거대한 파도가 짜릿한 소리를 낼 것입니다. 안타깝고 슬픈 이야기는 마음의 황폐함만을 담고 있습니다. 우여곡절을 겪으면서 삶은 놀라울 정도로 영웅적이 됩니다.
안녕하세요 여러분, 오늘 XM Forex에서는 "[XM 외환 의사결정 분석]: 파월 의장 대변인이 마지막 순간에 탈북했으며 연준의 12월 금리 인하에 대한 진실이 드러났습니다."라는 소식을 전해드립니다. 이것이 당신에게 도움이 되기를 바랍니다! 원문 내용은 다음과 같다.
미국 중앙은행으로서 연방준비은행 산하 연방공개시장위원회(FOMC)는 매년 8차례 정기 회의를 열어 예금금융기관의 익일지급준비금 금리인 연방기금 금리의 인상, 인하, 유지 등을 결정하는 역할을 담당한다.
연방기금금리는 다른 주요 금리체계에 그대로 반영되기 때문에 연방공개시장위원회의 결정은 주택구입 비용부터 취업시장 분위기까지 소비자 일상생활에 지대한 영향을 미치게 된다. 동시에 이 결정은 기업의 차입 비용과 채용 전략에도 영향을 미칠 것입니다.
2025년 연방공개시장위원회 최종회의는 12월 9~10일 열릴 예정이다. 시장에서는 연준이 3회 연속 금리 인하를 단행할지 여부에 주목하고 있다.
제롬 파월 의장은 9월과 10월에 25bp 금리 인하를 연달아 단행한 뒤, 연말 이전에 또 한 번의 금리 인하가 확정된 사실이 아니라는 점을 분명히 했습니다.
실제로 10월 연방준비제도(Fed) 회의록을 보면 이후 정책 방향에 대해 관료들이 상당한 이견을 보이고 있는 것으로 나타났습니다. 12월 연준 회의에 대한 시장 기대와 핵심 관찰 신호는 아래에서 자세히 설명됩니다.
이번 의결권을 가진 12명의 위원은 슈미드, 수잔 콜린, 바우먼, 밀란, 월러, 윌리엄스, 무살렘, 제퍼슨, 리사 쿡, 바, 굴스비, 파월이다.
회의에 영향을 미치는 핵심 경제 지표
최근 미국 정부 폐쇄로 인해 연준의 금리 결정에 불확실성이 가중되었고, 이로 인해 연방공개시장위원회(Federal Open Market xmniubi.committee) 연말 회의를 몇 주 앞두고 주요 데이터 공개가 중단되었습니다.
43일간의 폐쇄 기간 동안,핵심 정부 기관들은 예정대로 인플레이션, 고용, 소비자 지출에 대한 정기 보고서를 발표하지 않아 연준은 경제 펀더멘털을 평가하기 위해 대체 데이터 소스에 의존해야 했습니다. 파월 총리는 이 상황을 "안개 속으로 운전하는 것"에 비유했습니다.
식품과 에너지 가격 변동을 제외한 근원 인플레이션율은 여전히 3%에 육박하고 있으며, 이는 연준의 정책 목표인 2%를 크게 웃도는 수준이다. 그 중 신관세 정책으로 인한 원자재 가격 상승은 인플레이션을 높은 수준으로 유지하는 주요 요인 중 하나이다.
파월 의장은 10월 회의 후 기자회견에서 인플레이션 상황에 대해 조심스러운 낙관론을 밝혔지만 고용시장에 대한 우려는 크게 커졌다.
현재 실업률은 여전히 상대적으로 낮은 수준이고, 연준이 추적하는 주간 데이터에는 정리해고의 물결이 나타나지 않지만 일자리 창출 속도는 크게 둔화됐다. 일부 기업에서는 채용 동결이나 정리해고를 발표해 고용시장이 절벽 같은 약화를 겪지는 않았지만 냉각 추세가 뚜렷이 드러났다.
파월 총리는 지난 10월 “고용 시장 활력이 약화되고 약간 약한 상황에서 최근 몇 달 동안 고용 하방 위험이 크게 증가했다”고 분명히 지적했다.
위 발언 이후 연기된 9월 고용 보고서가 11월 중순에 발표됐다. 결과는 시장 기대보다 좋았으며 고용 시장이 둔화되었지만 전반적으로 안정적임을 확인했습니다. 고용주는 그 달에 119,000개의 일자리를 추가했고 실업률은 소폭 상승했습니다.
10월 고용 데이터는 다음 연준 회의가 끝나는 12월 중순으로 연기됩니다.
동시에 미국 경제 성장은 예상을 뛰어넘었고, 강력한 소비자 지출이 국내총생산(GDP) 성장의 핵심 원동력이 되었습니다.
그러나 고소득층은 소비의사가 강한 반면, 저소득층은 지출을 줄일 수밖에 없는 등 소비 패턴이 확연히 차별화되고 있다는 점은 주목할 만하다.
파월 의장은 10월 연설에서 이러한 'K형 경제' 현상에 대해 "이미 많은 실증적 단서가 있다"고 언급했습니다.
연방준비은행 관계자들의 다양한 발언
연방준비은행 관계자들은 12월 연방공개시장위원회(Federal Open Market xmniubi.committee) 회의 전에 상충되는 신호를 발표했습니다. 그들의 공개 발언은 금리를 다시 인하할지 여부에 대한 위원회 내의 깊은 의견 차이를 분명히 반영합니다. 일부 관료들은 인플레이션이 여전히 높다고 주장하고 추가 금리 인하에 반대합니다. 다른 사람들은 취약한 고용 성장이 더 시급히 대처해야 할 위험이라고 굳게 믿고 있습니다.
파월 의장은 연방공개시장위원회 내 의견 차이를 분명히 인정했는데, 이것이 그가 12월 추가 금리 인하가 확실하지 않다고 거듭 강조한 핵심 이유다.
인플레이션 위험에 초점을 맞춘 매파 관리들의 입장
독수리의 왕으로서 슈미트는 고용이 이민 정책과 AI의 영향에 기인할 수 있다고 믿습니다.
수잔 콜린스는 11월 21일 인플레이션이 단기적으로 높게 유지될 것으로 예상하기 때문에 현재 금리 안정성을 유지하는 것이 '적절한 정책 선택'이라고 밝혔다.
이 두 사람은 투표권을 가지고 있습니다.
이 밖에도 애틀랜타 연방준비은행 총재 겸 CEO인 라파엘은보스틱은 현재 연준의 가장 시급한 정책 관심사로 인플레이션을 꼽았습니다.
연방공개시장위원회의 의결권 없는 위원으로서 금리 결정에 대한 투표에 참여할 권리는 없지만 정책 논의에 깊이 관여하며 논의 방향에 영향을 미친다.
보스틱은 최근 기업 조사 데이터에 따르면 기업들이 2026년에도 제품 가격을 계속 인상할 계획이라고 지적했다. 그는 또한 성급하게 금리를 인하하기 시작하면 인플레이션이 반등할 수 있다고 경고했습니다.
보스틱은 지난 11월 14일 시애틀에서 열린 업계 행사에서 “나는 이전에 두 차례 금리 인하를 지지한 적이 있다. 다음 금리 인하는 데이터를 바탕으로 판단해야 할지, 객관적인 데이터를 바탕으로 최적의 정책 방향을 결정하겠다”고 말했다.
금리 인하를 지지하는 비둘기파 공직자들의 입장
바우만, 밀란, 월러는 트럼프가 직접 임명한 이사들로 순비둘이다. 그 중 Bowman은 이전에는 매였지만 갑자기 비둘기로 변했습니다.
스티븐 밀란 연준 총재는 금리 인하를 추진해 왔습니다. 그는 11월 10일 "미래를 내다보면서 내 경제 전망을 바꾸는 새로운 데이터가 나오지 않는 한, 나는 여전히 50bp 금리 인하가 적절하다고 생각한다"고 말했다. "이보다 적더라도 최소한 25bp 금리 인하가 시행되어야 한다"고 말했다.
크리스토퍼 월러 연방준비은행 총재는 11월 17일 런던에서 열린 이코노미스트 그룹에게 연설에서 비슷한 입장을 표명했다. 금리 인하에 대해: "나는 인플레이션이 가속화되거나 인플레이션 기대치가 급격히 낮아지는 것을 걱정하지 않습니다. 나의 핵심 초점은 고용 시장입니다.
주요 전환점은 윌리엄스가 최근 칠레 산티아고에서 열린 대중 연설에서 다음과 같이 말한 것입니다. "내 판단은 고용 시장이 냉각되면서 고용에 대한 하방 위험이 증가한 반면 인플레이션에 대한 위험은 완화되었다는 것입니다. 관세로 인한 2차 전달효과를 제외하더라도 근원인플레이션은 여전히 하락세를 유지하고 있다.
그는 이어 “정책 기조를 중립적 수준에 가깝게 만들기 위해서는 가까운 시일 내에 연방기금 금리 목표 범위를 미세 조정하는 것이 필요하다고 생각한다”고 덧붙였다. ”
위는 이번에 의결권을 가진 4명의 의결위원이다
동시에 메리 데일리 샌프란시스코 연방준비은행 총재 겸 CEO는 11월 10일 블로그 게시물을 통해 고용 시장에 대한 우려를 분명히 밝히고, 금리 추가 인하 여부에 대해 '정책 유연성 유지'의 중요성을 강조했다.
또한 고용 증가율 둔화와 임금 인상폭 축소가 더 큰 의미를 갖는다고 지적했다.
몇 달간 부진한 모습을 보이던 9월 고용보고서나 향후 몇 주 동안의 다른 어떤 지표도 추가 금리 인하를 지지하는 내 견해를 거의 바꾸지 않을 것”이라고 말했다.
세인트루이스 연방준비은행 총재 겸 CEO인 Alberto Mussallem은 11월 6일 채권 분석가 협회 행사에서 다음과 같이 말했습니다.우리는 목표를 초과하는 인플레이션 압력에 지속적으로 대처할 뿐만 아니라 고용 시장에 필요한 정책 보호를 제공하기 위해 높은 수준의 주의를 유지해야 합니다.
필립 제퍼슨 연준 부의장은 실업 위험이 높아졌다는 사실을 인정했지만 연준은 여전히 주의 원칙을 고수해야 하지만 그 초점도 실업과 같다고 표현했다.
제퍼슨은 지난 11월 17일 캔자스시티 연방준비은행 연설에서 "현재의 정책 기조는 여전히 다소 제한적이지만 점차 경제를 억제하지도 자극하지도 않는 중립 수준에 가까워졌다"고 지적했다.
위험균형의 역동적인 변화는 중립금리에 접근하는 과정에서 꾸준한 상승전략이 필요함을 시사한다.
동시에 바는 사모펀드와 사모은행 펀드의 위험성을 강조했고, 리사 쿡도 시장에 유동성을 공급해야 한다는 필요성을 선호했다.
굴스비는 조심스러운 비둘기이며 인플레이션에 대해 불안해한다. 마지막으로 파월은 '기다림과 감시'로 분류됐지만, 파월과 친했던 두 의장은 최근 비둘기파적 반전을 드러냈다.
존 윌리엄스 뉴욕 연준 총재가 자주 동조하는 모습을 보였다는 점은 주목할 만하다.
며칠 뒤 메리 데일리 샌프란시스코 연준 총재도 비슷한 입장을 내놨다. 비록 댈리는 올해 금리에 대해 투표를 하지 않았지만 그는 파월의 지지자로 널리 알려져 있다. 피터슨 국제경제연구소 연구원이자 전 연준 관계자는 "두 사람 모두 상당히 중도 성향을 갖고 있으며 파월 의장과 긴밀한 관계를 갖고 있다"고 말했다. ”
관망하는 태도를 취하고 있는 투표 관계자 6명 중 대다수가 금리 인하를 선호하는 것으로 관측된다. 즉, 인플레이션을 명시적으로 언급한 굴스비와 무살렘을 제외하고 나머지는 금리 인하를 선호하지만 금리 인하는 상대적으로 모호하다.
회의의 핵심 관찰 차원
연방정부가 공개적으로 시장위원회 연말 회의 결과를 직접 발표할 예정이지만, 그러나 금리 결정과 관련된 표현은 연준의 향후 정책 우선순위에 대한 핵심 단서를 드러낼 것입니다.
투자자들은 위원회가 공개 성명에서 추가하고 강조한 핵심 문제에 초점을 맞춰야 합니다. 성명이 계속되는 높은 인플레이션에 초점을 맞추고 있다면 연준이 고용 정체나 고용의 '하락 위험'에 초점을 맞추고 있다는 것을 암시할 수 있습니다.
성명은 종종 보다 심층적인 정책 신호를 제공할 수 있습니다. 파월 의장은 연설에서 해고 증가와 고용 증가를 언급할 경우 연준이 향후 금리 인하에 더 개방적인 태도를 취한다는 의미일 수 있습니다.
핵심 결론:
이번 연준이 금리를 인하할 확률은 30%에서 갑자기 높아졌습니다.80%로 되돌리는 길은 분명하다. 우선 중립국 5개국이 금리 인하 의지가 더 강하다는 점이다. 이런 전제 하에 파월과 가까운 윌리엄스와 데일리의 스타일 변화는 12월 연준의 금리 회의를 순식간에 긴장감에 빠지게 만들었다.
앞으로는 연준의 촛점을 관찰하기 위해 각 위원들의 연설의 주변적 태도에 주로 집중할 수 있을 것입니다. 특히 주변적 태도 변화가 담긴 연설은 연준의 금리 어젠다에 영향을 미치는 핵심 변수다.
12월 연방공개시장위원회가 어떤 결정을 내리든 2026년 연준 정책의 기조가 결정될 것입니다.
이 회의의 핵심 모순은 인플레이션 압력과 고용 시장 우려의 균형을 맞추는 것이지만 연준의 궁극적인 목표는 항상 경제의 장기적이고 안정적인 운영을 달성하는 것입니다. 이 기본 논리는 정책 결정의 전체 과정에 적용됩니다.
위 내용은 "[XM 외환 의사결정 분석]: 파월 의장 대변인이 전장에서 탈북, 연준의 12월 금리 인하 관련 진실이 드러났다"는 내용이 전부다. XM Foreign Exchange의 편집자가 신중하게 편집하고 편집했습니다. 귀하의 거래에 도움이 되길 바랍니다! 지원해 주셔서 감사합니다!
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