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21 trilhões de ienes caíram! Deveria o Japão salvar a sua economia ou detonar uma bomba no mercado obrigacionista?
Introdução maravilhosa:
As flores da primavera florescerão! Se você já experimentou o inverno, você já experimentou a primavera! Se você tem um sonho, a primavera não estará longe; se você estiver dando, um dia terá um jardim cheio de flores.
Olá a todos, hoje XM Forex trará a vocês "[Análise do Mercado de Câmbio XM]: 21 trilhões de ienes caíram! O Japão salvará a economia ou detonará uma bomba no mercado de títulos?". Espero que isso ajude você! O conteúdo original é o seguinte:
O governo japonês finalizou recentemente um plano de estímulo económico totalizando 21,3 biliões de ienes, equivalente a 3,5% do PIB anual do país. É a maior expansão fiscal desde 2022. Este fundo é investido principalmente em três direções principais: conter a inflação, fortalecer as capacidades diplomáticas e de defesa e promover o crescimento económico sustentável.
Cerca de 11,7 biliões de ienes serão utilizados para aliviar os encargos energéticos das famílias e reforçar o apoio aos cuidados infantis, enquanto o restante será atribuído à revitalização económica local, à segurança social e a outros campos. Dado que é necessário gastar até 17,7 biliões de ienes a partir do orçamento geral nacional, é muito provável que o governo inicie um processo de orçamento suplementar e emita mais 7 biliões de ienes em títulos do governo japonês (JGB) para preencher a lacuna.
A versão final deste plano é maior do que inicialmente previsto porque a coligação no poder está actualmente em minoria e tem de fazer xmniubi.compromissos para ganhar o apoio dos partidos da oposição. Medidas que não estavam originalmente na agenda, xmniubi.como a abolição do imposto sobre a gasolina e o aumento do limite do rendimento isento de impostos, também foram incluídas. Embora esta abordagem de “troca de votos pela expansão” aumente a probabilidade de aprovação do projecto de lei, também levanta preocupações do mercado quanto ao afrouxamento da disciplina fiscal. Os analistas salientaram que esse financiamento da dívida em grande escala pode enfraquecer a sustentabilidade fiscal a longo prazo, especialmente no contexto do envelhecimento da população e do fraco crescimento fiscal.
No entanto, o plano tem a capacidade de impulsionar a economia no curto prazo. Em particular, espera-se que os subsídios para as contas domésticas de electricidade e gás reduzam o índice global de preços no consumidor numa média de 0,7 pontos percentuais no primeiro semestre de 2026, aliviando efectivamente a pressão sobre o custo de vida das pessoas. Ao mesmo tempo, espera-se que as doações em dinheiro e os projectos de revitalização local impulsionem o crescimento real do PIB em 1,4 pontos percentuais anualmente. porComo resultado, o mercado elevou a previsão de crescimento económico do Japão para 2026 dos originais 0,7% para 1,4%. Dado que o consumo privado ainda não recuperou totalmente, a despesa pública está a tornar-se uma força fundamental de apoio à economia.
Os dados sobre a inflação estão divididos: a superfície está esfriando, mas o interior ainda está quente
O impacto deste plano de estímulo sobre a inflação mostra óbvias "diferenças na aparência e nas características internas". Por um lado, os subsídios à energia reduzirão significativamente a “inflação global”, incluindo alimentos e energia, mantendo-a abaixo de 2% ao longo de 2026, conseguindo um regresso à meta de inflação nominal. Mas, por outro lado, excluindo estas duas categorias mais voláteis, a “inflação subjacente” – um indicador-chave que reflecte pressões endógenas sobre os preços – ainda deverá permanecer acima de 2% durante um período prolongado. Isto mostra que a actual força motriz para os aumentos de preços provém mais do crescimento salarial, do aumento dos custos dos serviços e dos desequilíbrios na oferta e procura de serviços, e não de factores de produção externos.
Isto significa que, embora a intervenção política possa suprimir temporariamente as leituras da inflação, é difícil erradicar o impulso estrutural por detrás dela. Mesmo que o governo utilize subsídios para fazer xmniubi.com que as pessoas sintam que os preços deixarão de subir, a pressão dos custos sobre as empresas e o poder de fixação de preços da indústria de serviços continuam a aumentar. Devido a isto, os analistas ajustaram as suas previsões para as tendências futuras dos preços em conformidade: a inflação global deverá ser de 2,0% em 2026 (anteriormente 2,3%), enquanto a inflação subjacente foi revista ligeiramente em baixa para 2,6% (anteriormente 2,7%). Esta alteração reflecte que a expansão contínua do lado da procura continua a exercer pressões ascendentes sobre o sistema de preços.
Vale ressaltar que este método de operação do "manômetro sem xmniubi.compactação" pode causar efeitos colaterais. Se o mercado acreditar que o banco central está a relaxar a sua vigilância simplesmente por causa de medidas temporárias, questionará a sua determinação em controlar a inflação. Além disso, quando os subsídios terminarem, os preços reprimidos da energia poderão recuperar novamente, conduzindo a um “efeito de recuperação” na inflação. Portanto, xmniubi.como encontrar um equilíbrio entre a manutenção da estabilidade a curto prazo e o controlo de preços a longo prazo tornar-se-á um problema difícil que o Banco do Japão terá de enfrentar.
Os rendimentos dos títulos do Tesouro estão sob pressão e a política monetária enfrenta um dilema.
Os efeitos positivos da expansão fiscal não são isentos de custos. Dado que se prevê que a emissão de obrigações do governo japonês aumente, as preocupações do mercado quanto ao aumento da oferta de dívida aumentaram rapidamente. Actualmente, o rendimento das obrigações do governo japonês a 10 anos subiu para cerca de 1,8%, reflectindo a reavaliação por parte dos investidores da trajectória futura das taxas de juro e da saúde fiscal. Se o ritmo da emissão subsequente de obrigações acelerar e houver falta de um forte apoio fundamental, o mercado de obrigações governamentais poderá enfrentar mais pressões de venda.
xmniubi.com base nas previsões atuais, espera-se que o rendimento do JGB de 10 anos suba para 1,90% no primeiro semestre de 2026 e atinja o nível psicológico chave de 2,0% no segundo semestre. Este nível é considerado um intervalo razoável que corresponde à meta de inflação de 2% e também marca um passo substancial para o Japão se livrar xmniubi.completamente da deflação. No entanto, um aumento excessivamente rápido dos rendimentos também pode desencadear um aperto das condições financeiras, afectando a disponibilidade das empresas e das famílias para contrair empréstimos, atrasando assim o processo de recuperação económica.
Neste contexto, o processo de normalização da política monetária do Banco do Japão enfrenta desafios maiores. Os analistas geralmente acreditam que o Banco do Japão aindaAté ao final de 2026, as taxas de juro serão aumentadas num total de 50 pontos base e a política ultra-frouxa será gradualmente retirada. Mas o calendário específico é altamente incerto. Por um lado, se a inflação continuar acima da meta e a economia recuperar de forma constante, o banco central poderá xmniubi.começar a aumentar as taxas de juro já em Dezembro; por outro lado, tendo em conta a enorme procura de financiamento fiscal, a política monetária poderá ser forçada a abrandar para evitar flutuações violentas no mercado de obrigações governamentais. Especialmente antes de o resultado das negociações laborais da Primavera ser claro, o banco central poderá estar inclinado a esperar para ver, e o primeiro aumento da taxa de juro poderá ser adiado para o primeiro trimestre do ano seguinte.
A taxa de câmbio do iene japonês está a aproximar-se de um nível crítico e o risco de intervenção está a aumentar
À medida que o estímulo fiscal aumenta as expectativas de dívida e reduz a atractividade da moeda local, a pressão para a depreciação do iene japonês intensificou-se novamente. O dólar americano está atualmente perto da marca de 158 em relação ao iene, a apenas um passo da máxima de 2025 de 158,871. Assim que ultrapassar e se aproximar do nível psicológico chave de 160, a possibilidade de as autoridades japonesas implementarem intervenções cambiais aumentará significativamente.
Os dados do CPI e da produção industrial de Tóquio serão divulgados na próxima semana. Estes indicadores tornar-se-ão uma base importante para avaliar as tendências da inflação e a dinâmica económica. Se os dados mostrarem que os preços básicos continuam a subir e a produção se expande de forma constante, isso poderá aumentar a confiança do mercado na acção precoce do Banco do Japão e apoiar temporariamente o iene; inversamente, se os dados forem fracos, enfraquecerão ainda mais as expectativas de aumentos das taxas de juro e intensificarão a pressão descendente sobre a taxa de câmbio.
O conteúdo acima é sobre "[Análise do mercado de câmbio XM]: 21 trilhões de ienes caíram! O Japão salvará a economia ou detonará uma bomba no mercado de títulos?" Foi cuidadosamente xmniubi.compilado e editado pelo editor de câmbio XM. Espero que seja útil para sua negociação! Obrigado pelo apoio!
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