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Análise de Mercado
O iene japonês acaba de emergir da deflação e caiu no pesadelo de “endividamento elevado + taxas de juro elevadas”. Quanto tempo pode durar?
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Olá a todos, hoje XM Forex trará para vocês "[Análise de decisão cambial XM]: O iene japonês acabou de sair da deflação e caiu no pesadelo de "alta dívida + alta taxa de juros". Quanto tempo isso pode durar?". Espero que isso ajude você! O conteúdo original é o seguinte:
24 de novembro, segunda-feira. O dólar americano em relação ao iene está atualmente operando perto do nível 156,80 durante a sessão norte-americana, e o mercado xmniubi.como um todo está numa fase sensível, onde o jogo das expectativas políticas e dos dados macro estão interligados. A lógica principal do mercado cambial global não sofreu uma mudança fundamental recentemente. O dólar dos EUA ainda é apoiado por perspectivas de taxas de juro relativamente fortes, enquanto o iene japonês continua sob pressão no delicado equilíbrio das políticas fiscal e monetária.
O plano de estímulo fiscal anunciado recentemente pelo governo japonês pretendia originalmente aliviar o impacto da inflação elevada na vida dos residentes, mas desencadeou inesperadamente preocupações no mercado sobre um fortalecimento renovado da trajetória da inflação, criando assim uma nova pressão sobre a orientação política futura do Banco do Japão. Ao mesmo tempo, as divergências dentro da Reserva Federal sobre o momento dos cortes nas taxas de juro tornaram-se cada vez mais públicas. Embora alguns responsáveis tenham emitido sinais de relaxamento, a trajetória política global ainda não revelou uma mudança clara. Neste contexto, a tendência do dólar americano face ao iene japonês não só reflecte a realidade dos diferenciais de taxas de juro entre os dois países, mas também reflecte a reavaliação pelo mercado da credibilidade da política, da sustentabilidade da dívida e da inércia da inflação.
O dilema político que o Japão enfrenta atualmente é altamente xmniubi.complexo. O Japão está há muito empenhado em sair do atoleiro deflacionário e tem seguido políticas de reflação há mais de duas décadas. Contudo, quando a inflação finalmente ultrapassou a meta e permaneceu num nível elevado durante três anos consecutivos, a acessibilidade social revelou deficiências óbvias. A insatisfação das pessoas xmniubi.com o rápido aumento dos preços aumentou, levando o governo a lançar uma nova ronda de medidas de apoio fiscal para aliviar a pressão sobre a subsistência das pessoas. Esta operação paradoxal de “introduzir estímulos para xmniubi.combater a inflação” expõe uma profunda contradição na coordenação política: a expansão fiscal pode intensificar a pressão do lado da procura, prolongando assim o período em que a inflação está acima da meta, o que por sua vez limita o espaço do Banco do Japão para abandonar a sua política ultra-frouxa. O núcleo da inflação do Japão ainda está aparecendoEmbora o crescimento salarial tenha melhorado, ainda não formou um mecanismo abrangente e sustentável de aumento de custos. Neste ambiente, quaisquer injeções fiscais adicionais podem ser interpretadas pelo mercado xmniubi.como um fator de risco que aumenta as pressões sobre os preços a médio prazo, enfraquecendo assim a capacidade do Banco do Japão para controlar as expectativas de inflação. Vale a pena notar que os analistas salientaram que a medida do governo japonês pode estar fora de considerações de estabilidade, mas aumenta objectivamente a possibilidade de o Banco do Japão implementar uma política restritiva de longo prazo, e pode até forçar as taxas de juro de política a permanecerem num nível mais elevado durante mais tempo, o que não é bom para o enorme peso da dívida pública.
Uma análise mais aprofundada mostra que a estabilidade do mercado japonês de obrigações governamentais está a tornar-se uma preocupação potencial. Se as expectativas de inflação forem gradualmente ancoradas num intervalo mais elevado, os rendimentos de longo prazo enfrentarão pressões ascendentes e os custos do serviço da dívida pública aumentarão em conformidade. Actualmente, o rácio da dívida nacional em relação ao PIB do Japão está entre os mais elevados do mundo e a sua sustentabilidade fiscal depende altamente de um ambiente de taxas de juro baixas. Assim que o mercado xmniubi.começar a precificar uma trajetória de taxa de juro “mais alta e mais longa”, a volatilidade do Tesouro poderá intensificar-se, o que será então transmitido ao mercado cambial. A experiência histórica mostra que a depreciação do iene e a turbulência no mercado obrigacionista japonês tendem a reforçar-se mutuamente. Portanto, embora a escala desta assistência financeira ainda seja controlável, o seu significado simbólico é maior do que a sua substância - lembra ao mercado que ainda é difícil para o Japão livrar-se das restrições estruturais da fraca disciplina fiscal no processo de normalização da política monetária. Isto também explica porque é que a reacção inicial do mercado à liquidação do iene parecia excessiva, mas, após uma inspecção mais detalhada, na verdade incluiu a fixação antecipada de preços do risco de ligação política.
Por outro lado, nos Estados Unidos, embora muitos responsáveis da Reserva Federal tenham expressado recentemente posições diferentes sobre a possibilidade de cortar as taxas de juro em Dezembro, mostrando diferenças óbvias entre os decisores, o tom geral não se tornou pacífico. O Presidente da Fed de Nova Iorque, John Williams, apoia publicamente uma redução das taxas de juro em Dezembro e é considerado um dos importantes indicadores; ao mesmo tempo, outros governadores xmniubi.como Christopher Waller e Michelle Bowman também expressaram tendência a relaxar mais cedo. No entanto, alguns responsáveis acreditam que a cautela deve ser mantida, sublinhando que são necessários mais dados para confirmar que a inflação continua a cair. A posição dividida reflecte o difícil xmniubi.compromisso do xmniubi.comité Federal de Mercado Aberto entre o abrandamento do crescimento e a estabilidade de preços. É importante notar que, embora o mercado tenha xmniubi.começado a considerar o aumento da probabilidade de um corte nas taxas em Dezembro, o dólar americano não mostrou uma tendência de fraqueza e, em vez disso, registou uma ligeira recuperação na semana passada. Este fenómeno mostra que o foco dos traders não se limita a uma única decisão sobre a taxa de juro, mas sim à trajetória da taxa de juro de médio e longo prazo revelada no próximo Resumo das Projeções Económicas (SEP). Se o gráfico de pontos mostrar que o centro da taxa de juro em 2026 é superior às actuais expectativas do mercado, o dólar ainda poderá encontrar apoio, mesmo que seja implementado um pequeno corte na taxa de juro.
Aspectos técnicos
No gráfico de 240 minutos, o dólar americano em relação ao iene flutuou para cima a partir de cerca de 153,70. Depois de formar um estágio mínimo em 153,61, acelerou para romper a linha de 155,70, atingindo um máximo de 157,89, e atualmente caiu para cerca de 156,80 para negociar lateralmente. A estrutura global ainda se encontra na fase de consolidação de alto nível, na tendência ascendente a médio prazo. A coluna MACD pode encurtar gradualmente no nível alto e o preço entra em um período de restauração do impulso e seleção de direção. RSDesta vez, caí da zona de sobrecompra de cerca de 80 para o intervalo neutro a neutro de 50 a 60, indicando que o sentimento mudou de extremo optimismo para relativamente equilibrado, e a vontade de curto prazo de perseguir os preços arrefeceu, mas a vantagem de curto prazo ainda não é óbvia.
A posição próxima a 155,70 foi confirmada diversas vezes e o jogo do mercado nesta área é relativamente concentrado. Se cair efetivamente abaixo deste valor mais tarde, significa que aumenta o risco de a consolidação de alto nível evoluir para um ajustamento mais profundo; se o preço sempre mantiver esta faixa e retornar à área de 157,89, isso significará que a tendência ascendente poderá se estender ainda mais. Atualmente na fase de altas flutuações e divergência de tendências, os resultados da consolidação de preços na área 156 terão um significado orientador para a direção futura do mercado.
O conteúdo acima é sobre "[Análise de decisão cambial XM]: O iene japonês acaba de sair da deflação e caiu no pesadelo de "dívida alta + taxa de juros alta". Quanto tempo isso pode durar?" Foi cuidadosamente xmniubi.compilado e editado pelo editor da XM Foreign Exchange. Espero que seja útil para sua negociação! Obrigado pelo apoio!
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