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- Les données sur l'emploi faibles et les tensions politiques entraînent le dollar
- 9.3 Quand l'or augmentera-t-il fortement et permettra-t-il une nouvelle chute él
- Le dollar américain oscille à 147 Marque contre le yen, et le marché attend que
- Or, faible et vers le bas!
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Analyse de marché
Une tempête arrive la veille de Thanksgiving ! Une donnée peut-elle déclencher le marché ?
Merveilleuse introduction :
Si la mer perd le roulement des vagues énormes, elle perdra sa majesté ; si le désert perd la danse sauvage du sable volant, il perdra sa magnificence ; si la vie perd son véritable cours, elle perdra son sens.
Bonjour à tous, aujourd'hui XM Forex vous présentera "[XM Foreign Exchange Decision Analysis] : Une tempête approche la veille de Thanksgiving ! Une donnée peut-elle faire exploser le marché ?". J'espère que cela vous aidera ! Le contenu original est le suivant :
La ligne principale du récent sentiment de resserrement vient du discours « belliciste » de la Réserve fédérale. Alors que de nombreux responsables bellicistes ont souligné à plusieurs reprises que « le manque de données fiables » entrave la poursuite de l'assouplissement, la confiance du marché dans les baisses de taux d'intérêt au cours de l'année a été rapidement mise à mal : la probabilité implicite d'une baisse de taux en décembre a chuté à 27 %, contre 90 % avant la réunion d'octobre. Les procès-verbaux de la dernière réunion du FOMC montrent que les membres conciliants du xmniubi.comité travaillent toujours dur pour collecter davantage de données sur l'affaiblissement afin de convaincre la plupart des membres d'accepter un nouvel assouplissement, mais il est clair qu'un consensus écrasant n'a pas encore été formé.
Au niveau de la tarification des taux d'intérêt, « les attentes finales en matière de taux d'intérêt augmentent + le rythme des baisses des taux d'intérêt recule » signifie que le taux de rendement sans risque est augmenté et que la tarification des actifs à long terme est confrontée à une pression continue du côté des valorisations. Dans le même temps, les taux d’intérêt élevés et la demande de couverture ont apporté un soutien périodique au dollar américain, le rendant plus attractif lorsque l’aversion au risque revient.
En raison de l'absence de rapport sur l'IPC d'octobre, le marché est obligé de chercher des « points d'ancrage » dans d'autres données. Le poids marginal des données d'inflation PCE de la semaine prochaine dans le cadre décisionnel de la Fed a considérablement augmenté. Une fois que les chiffres seront faibles, les paris sur une baisse des taux d'intérêt en décembre pourraient être ravivés, ce qui abaisserait le taux d'intérêt sans risque, apporterait un certain soutien aux actifs à risque et étoufferait temporairement le dollar américain. Dans le même temps, l’évolution de la confiance des consommateurs américains reçoit une plus grande pondération : si la volonté de consommer continue de s’affaiblir, la croissance du PIB au quatrième trimestre sera confrontée au risque d’une révision significative à la baisse, et les effets négatifs de la précédente fermeture du gouvernement seront également amplifiés.
Sur le plan budgétaire, le Congrès américain vient d'adopter un projet de loi visant à prolonger le financement du gouvernement fédéral jusqu'au 30 janvier. Cependant, cela s'apparente davantage à un « retard » et n'élimine pas fondamentalement le risque d'une prochaine vague de fermetures. Associés à la fermeture anticipée du marché et à la réduction des liquidités causées par Thanksgiving et le Black Friday la semaine prochaine, les analystes s'attendent à : des données uniquesOu bien l'impact des nouvelles sur les prix sera amplifié, et les « fausses percées » et les fluctuations violentes provoquées par les émotions deviendront plus fréquentes, ce qui constituera à la fois des opportunités et des pièges pour les xmniubi.commerçants à court terme, tandis que les investisseurs à moyen et long terme doivent éviter d'être « emportés » par le bruit à court terme.
Géopolitique et xmniubi.commerce : les attentes de paix suppriment l'or et le pétrole brut oscille entre cessez-le-feu et contre-attaque.
En termes de géopolitique, l'accent est mis sur le plan de paix entre l'Ukraine et la Russie négocié par les États-Unis. Si les négociations progressent sensiblement, l’appétit général pour le risque devrait être stimulé, tandis que les actifs refuges traditionnels tels que l’or deviendront moins attractifs. En fait, le prix de l’or est retombé aux alentours de 4 000 dollars américains. Dans un environnement où les actifs à risque sont manifestement sous pression, il n’a pas montré les fortes propriétés de couverture qu’il avait autrefois. Cela reflète, dans une certaine mesure, l'effet de découvert de la hausse de 2025. Si les prix de l'or chutent encore vers 3 886 $ (plus bas de fin octobre), cela xmniubi.commencera à remettre en question l'intégrité de la tendance haussière à moyen et long terme.
Le pétrole brut est plus directement affecté par l'évolution de la situation en Ukraine et en Russie. Si l’accord de paix potentiel progresse, la prime de géo-risque du côté de l’offre diminuera encore davantage. En plus des fondamentaux « croissance atone + offre lâche », les baissiers s'attendent à ce que les prix du pétrole testent à nouveau le plus bas d'octobre et se rapprochent du plus bas de cinq ans de 55,60 $. Cependant, si les négociations échouent et que le conflit s'intensifie à nouveau, en particulier si l'Ukraine cible les infrastructures pétrolières et gazières russes, les prix du pétrole pourraient rebondir fortement et inverser la tendance baissière actuelle. Les analystes estiment qu'entre l'incertitude géopolitique et la faiblesse de la demande, il est difficile de permettre à la tendance unilatérale des prix du pétrole de se dérouler sans heurts et qu'il est plus probable qu'elle libère les primes de risque sous la forme d'une « baisse soudaine + forte hausse ».
Jeu multiligne des principales devises : fluctuations du dollar américain, dilemme de la livre sterling, divergence entre le yen et les devises des matières premières
Au niveau du marché des changes, le dollar américain a récemment oscillé entre « aversion au risque » et « attentes de baisse des taux d'intérêt ». D’une part, la réouverture du gouvernement et les discours bellicistes n’ont pas fait monter le dollar de manière significative. D’un autre côté, cette série d’ajustements des actifs à risque a apporté un nouveau soutien au dollar américain. Actuellement, le dollar américain se renforce et l'EUR/USD est à nouveau proche de la zone des 1,1500. Si les attentes d'une baisse des taux d'intérêt en décembre se réchauffent à nouveau, si l'appétit pour le risque reprend et si les tensions géopolitiques s'atténuent, l'attribut « actif sûr » du dollar américain sera affaibli ; à l’inverse, si les données macroéconomiques se répètent et que les actifs à risque restent faibles, les primes de valeur refuge et de liquidité continueront de soutenir le dollar américain. En Europe, l'actualité est relativement calme. La plupart des responsables de la BCE ne sont pas pressés d’ajuster le niveau actuel des taux d’intérêt. Le procès-verbal de la réunion de jeudi devrait confirmer « aucune action ». L'attention du marché se porte davantage sur la valeur initiale de l'inflation allemande vendredi. Tant qu’il n’y aura pas de « surprises baissières » évidentes, la dernière réunion de la BCE en 2025 sera très probablement considérée xmniubi.comme un « mouvement ».
La livre sterling est confrontée à un double test financier et politique. Après des mois de préparatifs, le ministre des Finances Reeves présentera le budget 2026 au Parlement le mercredi 26 novembre. L'accent sera mis sur la manière de xmniubi.combler le déficit budgétaire actuel de 20 milliards de livres tout en respectant les règles budgétaires et en élargissant l'espace tampon. Dans l’hypothèse où l’impôt sur le revenu des personnes physiques ne sera plus augmenté, le marché s’attend généralement à ce qu’il se tourne vers d’autres impôts, xmniubi.comme celui de l’immobilier. Indépendamment de "Une « augmentation significative des impôts » en échange de la viabilité budgétaire, ou une « charge fiscale modérée », voire un assouplissement pour maintenir la dynamique économique, pourraient faire grimper la prime de risque des actifs britanniques à court terme. En termes de politique monétaire, dans un contexte de baisse de l'inflation, la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt en décembre a été évaluée à 82 %. Si le marché obligataire ou le marché des changes est violent après l'annonce du budget, la volatilité ne fera que renforcer encore davantage ces attentes d'assouplissement.
Le yen japonais se trouve face à un autre dilemme. Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, ne sait toujours pas exactement à quel moment il faudra relever les taux d'intérêt, tandis que le Premier ministre Takaichi Sanae vient d'annoncer une nouvelle série de plans de relance totalisant 2,13 billions de yens depuis 2022. Le plan de relance le plus important, associé à l'assouplissement de la politique budgétaire et au report de la politique monétaire, continue de faire pression sur le yen. Si l'IPC de Tokyo publié vendredi prochain est nettement plus élevé que prévu, il pourrait apporter un certain soutien au yen à court terme. Il est toutefois difficile d’inverser fondamentalement la tendance tant que le cadre global ne reste pas inchangé. Dans le même temps, l’intervention verbale est devenue apparente. Mise à niveau : l'USD/JPY a touché une fois 157,88 cette semaine. Une fois qu'il franchira le sommet de 158,66 de 2025 et se rapprochera du niveau psychologique clé de 160, la probabilité d'une intervention réelle en matière de change augmentera considérablement. Étant donné que la liquidité mondiale sera faible au cours de la seconde moitié de la semaine prochaine, si les autorités choisissent d'agir dans un marché léger, il sera plus facile de le faire à court terme. Le rapport dollar/yen a été déprimé pendant un certain temps, formant un effet d'intervention typique de « dépassement + xmniubi.compression à découvert ».
En ce qui concerne les devises liées aux matières premières, le dollar australien, le dollar néo-zélandais et le dollar canadien se sont considérablement affaiblis par rapport au dollar américain au cours de la semaine dernière. Les analystes estiment que l'IPC australien de la semaine prochaine, la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale néo-zélandaise et le PIB du troisième trimestre du Canada. Ce sera un test clé pour les trois monnaies. Si le dollar américain s'affaiblit à nouveau sous la xmniubi.combinaison de « reprise des attentes de baisse des taux d'intérêt + amélioration de l'appétit pour le risque », le dollar australien pourrait avoir un potentiel de rebond relativement plus important, grâce à sa corrélation positive avec les prix des matières premières et la demande extérieure ; le dollar néo-zélandais est plus vulnérable car la Réserve fédérale néo-zélandaise est déjà dans une position relativement forte. Sur la voie d'un nouvel assouplissement, si le pays redevient conciliant à l'avenir, la pression continuera de s'accumuler ; pour le dollar canadien, l’évolution des prix du pétrole constitue une variable déterminante supplémentaire. Si les prix du pétrole continuent d'atteindre des niveaux bas, les perspectives économiques et financières du Canada seront sous pression, et il est difficile de dire que la performance du taux de change est optimiste pour les vacances de Thanksgiving de la semaine prochaine. Dans un environnement dynamique, depuis les données de la Réserve fédérale et des États-Unis jusqu'aux frictions géopolitiques et xmniubi.commerciales, en passant par la livre sterling, le yen et les monnaies liées aux matières premières, ces grandes lignes peuvent se refléter à tout moment dans les prix dans une « version élargie ».
Le contenu ci-dessus concerne « [Analyse des décisions de change XM] : la tempête arrive la veille de Thanksgiving ! Une donnée peut-elle déclencher le marché ? "L'intégralité du contenu de cet article a été soigneusement xmniubi.compilé et édité par l'éditeur de
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