Avrupa tahvil getirileri düştü; spot altın, gümüş, ham petrol ve dövizin 15 Aralık'taki kısa vadeli eğilimlerinin analizi

Küresel pazara genel bakış

1. Avrupa ve Amerika piyasa koşulları

Üç büyük ABD borsa vadeli kontratı yükseldi; Dow vadeli işlemleri %0,47, S&P 500 vadeli işlemleri %0,50 ve Nasdaq vadeli işlemleri %0,50 arttı. Almanya'nın DAX endeksi %0,44, İngiltere'nin FTSE 100 endeksi %0,94, Fransa'nın CAC 40 endeksi %1,13 ve Avrupa Stoxx 50 endeksi %0,74 arttı.

2. Piyasa haberlerinin yorumu

Avrupa tahvil getirileri düştü, küresel merkez bankası karar haftası başladı ve piyasa nefesini tutarak bekledi

⑴ Euro bölgesi devlet tahvili getirileri, bu haftaki yoğun küresel merkez bankası faiz oranı toplantıları ve önemli ABD verileri öncesinde piyasanın temkinli tavrını sürdürmesiyle Pazartesi günü ılımlı bir düşüş yaşadı. ⑵ Euro bölgesi göstergesi Almanya 10 yıllık devlet tahvili getirileri 2 baz puan düşerek %2,84'e geriledi. Getiri geçen hafta %2,894 ile Mart ortasından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. ⑶Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası faiz kararlarını Perşembe günü, Japonya Merkez Bankası'nın kararını ise Cuma günü açıklayacak. Citigroup, Avrupa Merkez Bankası'nın bu toplantıda enflasyonun hedefine ulaşamamasının etkisini küçümsemek için "şahin bir duruş" benimseyebileceğini öngörüyor. ⑷ Piyasa fiyatları, yatırımcıların Avrupa Merkez Bankası'nın 2026'da faiz indirimi yapmasını beklediğini gösteriyor ancak aynı zamanda Aralık 2026'ya kadar faiz artırımı olasılığının yaklaşık %25, Mart 2027'ye kadar da faiz artırımı olasılığının yaklaşık %50 olduğuna inanıyor. ⑸Yatırımcılar ayrıca Federal Reserve'ün politikasının görünümünü değerlendirmek için Salı günü açıklanacak ABD istihdam verilerini bekliyor. 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi Londra işlemleri sırasında 2,5 baz puan düşüşle %4,17'ye geriledi. ⑹ Uzun vadeli tahvil arzı baskısı sürüyor ve Almanya'nın 30 yıllık getirisi düşüyor2,5 baz puan düşerek yüzde 3,46'ya geriledi. Geçtiğimiz Cuma günü %3,498 ile Temmuz 2011'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Piyasa, Almanya'nın gelecek yıl tahvil ihracını genişletmesini bekliyor ve Hollanda emeklilik fonu reformları, ultra uzun vadeli tahvillere olan talebi azaltacak. ⑺ İtalya'nın 10 yıllık getirisi 4 baz puan düşerek %3,52'ye geriledi. Fransa'nın 10 yıllık getirisi 3 baz puan düşerek %3,55'e geriledi ve Alman tahvilleri ile arasındaki fark 70 baz puan oldu. Piyasa, 2026 bütçesinin son geçişini bekliyor.

Hindistan Merkez Bankası büyük ölçekli tahvil ihalesi duyurdu ve ultra uzun vadeli devlet tahvilleri dikkat çekti

⑴Hindistan Bankası, 19 Aralık'ta açık artırma yoluyla toplam 300 milyar rupi devlet tahvili satacağını duyurdu. ⑵ Spesifik ihraç planı şunları içeriyor: 2030'da vadesi dolacak 180 milyar rupi %6,01'lik tahvil ve 120 milyar rupi ⑶Bu ihalede, toplam ihracın %40'ını oluşturan 50 yıllık ultra uzun vadeli devlet tahvillerinin (vadesi 2074'te) satışı dikkat çekiyor. ⑷Büyük ölçekli, uzun vadeli tahvil ihraç planı, hükümetin mali ihtiyaçlarını finanse etmek için tasarlandı ve aynı zamanda piyasanın Hindistan'ın ultra uzun vadeli borcunun kabulünü ve risk fiyatlamasını test edecek.

Ukrayna'nın ulaşım sistemi sürekli saldırı altında ve demiryolu navlun fiyatlarındaki artışlar "kaçınılmaz" bir fiyat

⑴ Ukraynalı bir ekonomi bakan yardımcısı, ulaştırma sistemi saldırıların hedefi olmaya devam ettikçe demiryolu navlun oranlarının artırılmasının "kaçınılmaz" olduğunu söyledi. ⑵ Ülkenin ulusal demiryolu şirketi, navlun oranlarını gelecek yıl 1 Ocak'tan itibaren %27 artırmayı planlıyor. Bu hamleye sanayi ve tarım sektörleri şiddetle karşı çıktı. ⑶Birçok sektör derneği, bu büyüklükteki fiyat artışlarının birçok şirketi kârsız duruma sokacağı konusunda uyardı. ⑷ Ukrayna büyük bir tahıl ve yağlı tohum üreticisi ve ihracatçısıdır. Tarım ürünleri ağırlıklı olarak demiryolu ile Karadeniz limanlarına taşınmaktadır. Bu nedenle artan navlun fiyatlarının tarım sektörü üzerinde önemli bir etkisi var. ⑸Ülkedeki çiftçiler birliğinden bir temsilci, demiryolu şirketinin navlun ücretlerindeki artışının aslında çiftçilere ek vergi getirilmesine eşdeğer olduğunu söyledi. ⑹ Demiryolu şirketi CEO'ları daha önce fiyat artışının borç ve azalan trafikle başa çıkma amaçlı bir toparlanma planının parçası olduğunu söyleyerek, çatışmalarda hasar gören altyapının uzun vadeli ekonomik maliyetine dikkat çekti.

AB Dışişleri Bakanı: Rusya'nın dondurulmuş varlıklarının Ukrayna'ya yardım için kullanılmasına ilişkin müzakereler "gittikçe zorlaşıyor"

AB'nin Dışişleri ve Güvenlik Politikası Yüksek Temsilcisi Karas, 15'inde medyaya yaptığı açıklamada, AB'nin Ukrayna'ya yönelik yardım finansmanı düzenlemelerine ilişkin görüşmelerinin bu hafta kritik bir aşamaya girdiğini, ancak Rusya'nın donmuş varlıklarının Ukrayna'yı desteklemek için kullanılmasına ilişkin müzakerelerin "gittikçe zorlaşacağını" söyledi. Bu yılın son AB zirvesi bu ayın 18'inden 19'una kadar Belçika'nın Brüksel kentinde yapılacak. Üye ülke liderleri Ukrayna'ya yardım gibi konulara odaklanacak. Karas, "Bu haftaki zirvede Ukrayna'nın nasıl finanse edileceğine dair karar alınana kadar mekandan ayrılmayacağız" dedi. Karas, AB'nin şu anda Ukrayna'nın finansmanına yönelik çeşitli seçenekleri tartıştığını, bunların arasında "en güvenilir seçeneğin", Ukrayna'ya finansman sağlamak için Rusya'nın dondurulmuş varlıklarını teminat olarak kullanan "tazminat kredisi" programı olduğunu söyledi. Bu cihazın dediPlan, fonların doğrudan AB vergi mükelleflerinden gelmediği ve "nitelikli çoğunluk oylama sistemi" aracılığıyla uygulanabileceği anlamına geliyor. Karas, Belçika'nın büyük miktarda dondurulmuş varlığa sahip olduğunu, dolayısıyla Belçika'nın bu konuya katılımının "çok önemli" olduğuna dikkat çekti. Ekim ayında yapılan son zirvede AB liderleri, Belçika'nın itirazları nedeniyle "tazminat kredisi" paketi üzerinde anlaşmaya varamadı.

AB, 40 Rus "Gölge Filosu" gemisine daha yaptırım uygulamayı planlıyor

AB'nin Dışişleri ve Güvenlik Politikası Yüksek Temsilcisi Karas, 15'inde Brüksel'de yaptığı açıklamada, AB'nin Rusya'nın "Gölge Filosu"na karşı yeni bir yaptırım turuna ilişkin kararını o gün vereceğini söyledi. Karas, o günkü AB Dışişleri Komitesi toplantısından önce, AB'nin "Rusya'nın bu savaşı finanse etme yolunu ortadan kaldırmak" amacıyla Rusya ile bağlantılı 40 "gölge filo" gemisine ve bunların ilgili "destekçilerine" ek yaptırımlar uygulamayı planladığını söyledi. Batılı ülkeler, Rusya'yı Batı yaptırımlarından kaçmak için tankerler ve diğer ticari gemileri kullanmakla suçluyor ve bu ticari gemileri "gölge filo" olarak adlandırıyor. Daha önce AB, Rusya'ya karşı, aralarında Rus "gölge filosu" gemilerine yaptırım uygulanması, bu gemilerin AB limanlarına yanaşmasının yasaklanması ve ilgili denizcilik hizmetlerinin sağlanmasının durdurulması da dahil olmak üzere 19 tur yaptırım uygulamıştı.

Macaristan Başbakanı: AB'nin Rusya'nın dondurulmuş varlıklarını kullanması açık bir savaş ilanıyla eşdeğerdir

Yerel saatle 15 Aralık'ta Macaristan Başbakanı Orban, Rusya-Ukrayna çatışmasıyla ilgili olarak AB'nin önümüzdeki birkaç gün içinde alacağı kararların hayati önem taşıdığını söyledi. "Rusya-Ukrayna ihtilafını sona erdirmeye hiç bu kadar yaklaşmamıştık." Avrupa çok büyük bir fırsatla karşı karşıyadır, dolayısıyla barış müzakerelerini desteklemelidir. Orban, AB'nin donmuş Rus varlıklarını kullanarak çatışmayı sürdürmeyi, hatta yoğunlaştırmayı umduğunu söyledi. Bu yaklaşım açık bir savaş ilanı anlamına gelir ve kaçınılmaz olarak Rusya'nın misilleme yapmasına yol açacaktır. Macaristan pozisyonunu değiştirmeyecek ve dondurulmuş Rus varlıklarına el konulmasını desteklemeyecek, Ukrayna'ya fon veya silah sağlamayacak ve savaş amaçlı AB kredilerine katılmayacak.

Brezilya'nın enflasyon beklentileri bir miktar düştü, faiz oranları ve döviz kurlarına ilişkin görünüm ise sabit kalıyor

⑴ Brezilya Merkez Bankası tarafından yapılan son ankete göre, ekonomistlerin ülkenin IPCA Tüketici Fiyat Endeksi'nin 2025 yılı yıllık ortalama enflasyon oranına ilişkin tahmini %4,40 olan önceki tahminden hafif bir düşüşle %4,36'ya düştü. ⑵ 2026 yılı enflasyon tahmini de önceki tahmin olan %4,16'dan bir miktar düşürülerek %4,10'a çekildi. ⑶ Buna paralel olarak ekonomistler, Selic'in gösterge faiz oranının 2026 yılı sonunda %12,13 ile daha önce tahmin edilen %12,25'in biraz altında olacağını öngörüyor. ⑷ Ekonomik büyümenin değişmeden kalması, GSYİH'nın 2025 ve 2026'da sırasıyla %2,25 ve %1,80 oranında büyümesi bekleniyor. ⑸Döviz kuru beklentileri de sabit kalırken USD/BRL kurunun 2025 sonunda 5,40 ve 2026 sonunda 5,50 olacağı öngörülüyor.

Pakistan Merkez Bankası aniden faiz oranlarını düşürdü, IMF uyarısını görmezden geldi ve beklenmedik bir şekilde gevşeme döngüsünü yeniden başlattı

⑴ Pakistan Merkez Bankası Pazartesi günü beklenmedik bir şekilde politika faiz oranını 50 baz puan düşüreceğini duyurdu %10,5'e işaret ediyor.Bu hamle, faiz oranlarını değiştirmeden önceki dört ardışık toplantıyı bozdu. ⑵ Kuruluşun anketine katılan 12 analistin tamamı daha önce merkez bankasının faiz oranlarını sabit tutmasını ve %11'de tutmasını bekliyordu. Dolayısıyla bu faiz indirimi piyasadaki beklentileri aştı. ⑶Bu faiz indiriminin ardından faizler %22'ye ulaştığı için kümülatif faiz indirimi 1.150 baz puana ulaştı. Bunun 1.100 baz puanlık faiz indirimi Haziran 2024 ile Mayıs 2025 arasında gerçekleşti. ⑷Merkez Bankası, geçen hafta politikanın zamanından önce gevşememesi ve veriye güven çağrısının önüne geçmek için Uluslararası Para Fonu'nun (IMF) uyarısına rağmen faiz indirimi kararı aldı. beklentileri istikrara kavuşturmak ve dış tamponları yeniden inşa etmek. ⑸ Veriler, Pakistan'ın enflasyon oranının Kasım ayında hafif bir düşüşle %6,1'e gerilediğini gösteriyor; bu oran, merkez bankasının %5-7'lik hedef aralığı içinde yer alıyor ancak analistler, baz etkisinin ortadan kalkması ve gıda ve ulaşım fiyatlarının dalgalı kalması nedeniyle enflasyonun 2026 mali yılının ilerleyen dönemlerinde yeniden yükselebileceğini öngörüyor.

Çifte tarım dışı istihdam raporu geliyor, 80 yıl aradan sonra ilk veri kesintisi, ABD istihdamıyla ilgili gerçek ortaya çıkacak

⑴ Salı günü ABD Çalışma Bakanlığı, Ekim ve Kasım verilerini kapsayan, hükümetin kapanması nedeniyle ertelenen ikili istihdam raporlarını yayınlayacak ve piyasa, aylar sonra işgücü piyasasının sağlığına ilişkin ilk resmi yanıtı alacak. ⑵Raporda Kasım ayı işsizlik oranı ve Ekim ayı işe alım verileri yer alacak ancak kapanma sırasında ilgili anketler yapılamadığından Ekim ayı işsizlik oranı yer almayacak. Son 80 yılda ilk kez bu aylık gösterge hesaplanamıyor. ⑶ Son düzenli rapor, Eylül ayında 119.000 yeni iş yaratıldığını gösterdi; bu rakam beklenenden daha güçlüydü, ancak işsizlik oranı son dört yılın en yüksek seviyesi olan %4,4'e yükseldi. ⑷Eylül ayından bu yana özel sektör göstergeleri karışık işe alım koşulları gösteriyor ve işgücü piyasası soğumaya devam ediyor ancak çökmedi. Ekonomistler, federal hükümetin ertelenen istifa planı nedeniyle istihdamın Ekim ayında düşebileceğini, ancak Kasım ayında ılımlı pozitif büyümeye dönmesi gerektiğini bekliyor. ⑸Fed Başkanı Powell geçen hafta, resmi verilerin yaratılan yeni iş sayısının ayda 60.000 kadar fazla tahmin edilebileceğini, bunun da gerçek istihdam büyümesinin geçtiğimiz dönemde daha zayıf olabileceği anlamına geldiğini belirtti. ⑹ Bu rapor aynı zamanda önceki aylara ait verilerde yapılan düzenli revizyonları da içerecek ve bunların sonuçları, özellikle ekonomik yavaşlamaya ilişkin son zamanlarda artan endişeler bağlamında, Fed'in politika yoluna ilişkin piyasa beklentilerini etkileyecektir.

Avro bölgesinin sanayi üretimi Ekim ayında aylık %0,8 artarak beş ayın en yüksek büyüme oranına ulaştı

⑴ Avro bölgesinin sanayi üretimi Ekim 2025'te aylık %0,8 arttı. Bu, piyasa beklentilerine paralel olarak bir önceki aydaki %0,2'lik artışın üzerinde, Mayıs 2025'ten bu yana en büyük artış oldu. ⑵ Dayanıklı tüketim malları üretiminin aylık %2,0 artması, dayanıksız tüketim malları üretiminin aylık %1,2 artması, enerji üretiminin aylık %1,1 artması, sermaye malları üretiminin aylık %0,5 artması ve ara ürünleri üretiminin aylık %0,3 artmasıyla büyüme geniş kapsamlıydı. ⑶Avro Bölgesi'nin büyük ekonomilerinden Almanya'nın üretimi aylık %1,4, İrlanda'nın üretimi %4,0, İspanya'nın üretimi %0,9, Hollanda'nın üretimi %0,3, Fransa'nın üretimi ise %0,2 arttı; İtalya'nın üretimi aylık bazda %1,0 azalırken, Belçika'nın üretimi %3,4 ve İsveç'in üretimi ise %6,5 azaldı. ⑷AynıKarşılaştırmalı olarak bakıldığında, sanayi üretimi Ekim'de beş ayın en yüksek seviyesi olan %2,0 arttı; Eylül'deki %1,2'den hızlanarak %1,9'luk tahminin üzerinde gerçekleşti.

İngiltere Merkez Bankası içindeki görüş ayrılıkları, sonucu başkanın oyu belirliyor ve faiz indirim döngüsü başlıyor

⑴ Deutsche Bank analisti Sanjay Raja, İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey'nin ücret artışı ivmesinin zayıfladığı ve tüketici fiyatları ile hizmet fiyatları enflasyonunun düştüğüne dair yeterli kanıt görmesinin beklendiğini ve bu hafta faiz indirimlerini destekleyecek kararlı bir oy kullanmasının beklendiğini söyledi. ⑵ Bu toplantının oylama sonucunun 5'e 4 olacağını ve Vali Bailey'nin pozisyonunun kilit rol oynayacağını tahmin etti. ⑶ Kasım ayındaki ve 5'e 4'lük bölünmenin yaşandığı toplantıdan bu yana, yeni veriler İngiltere'nin GSYH büyümesinin üçüncü çeyrekte yavaşladığını ve işgücü talebinin de zayıfladığını gösteriyor. ⑷Raja, politika yapıcıların politika rehberliğindeki "ilerici" ifadeyi bırakıp bunun yerine verilere dayanan daha tarafsız, ileriye dönük bir duruş benimseyebileceklerine inanıyor. ⑸ İngiltere Merkez Bankası'nın Mart ve Haziran 2026'da faiz oranlarını iki kez daha düşürmesini ve sonuçta nihai faiz oranını %3,25'e getirmesini bekliyor.

Almanya'nın borç eğrisindeki dikleşme durakladı ve uzun vadeli faiz oranları on yıllık psikolojik sınıra ulaştı

⑴ Almanya'nın 5 yıllık ve 30 yıllık devlet tahvilleri arasındaki faiz farkı gün içinde neredeyse hiç değişmedi. Geçtiğimiz birkaç işlem gününde eğri toplamda yaklaşık 4 baz puan kadar dikleşti ve 95,5 baz puanlık düşük seviyesinden toparlandı. Trend desteği 95 baz puanda ve aşağıdaki temel temel destek 92 baz puanda. ⑵ Eğer spread toparlanırsa, üst direnç 101 baz puana, 21 Kasım'daki en yüksek 106,5 baz puana ve 3 Eylül'deki en yüksek 111 baz puana odaklanacak. ⑶5 yıllık devlet tahvili getirisi 10 Aralık'ta %2,52 zirvesine ulaştı ve ardından yaklaşık 6 baz puan gerileyerek kısa vadede zirveye işaret ettiğine dair işaretler verdi. ⑷30 yıllık getiri Cuma günü yeni bir zirveye ulaştı ve neredeyse 2011'den bu yana en yüksek seviye olan %3,50'lik bariz psikolojik seviyeye ulaştı. ⑸Bu seviyeyi kırarsa, zirve %3,55 yakınındaki tarihsel seviyelerden tıkanıklık direnciyle karşılaşabilir ve daha fazla atılım, daha fazla zararı durdur alım emirlerini tetikleyebilir. Verim Pazartesi günü %3,46'ya geriledi.

Japonya'nın kurumsal güveni güçlü, merkez bankası faiz oranlarını artırmaya cesaretleniyor ve ekonomik dönüm noktası yaklaşıyor

⑴ HSBC ekonomistleri, Japonya'nın Tankan anketinin kurumsal güvenin dirençli kaldığını ve gelecekte de güçlü kalabileceğini gösterdiğine dikkat çekti. ⑵ Hükümetin teşvik paketinin özel tüketimi etkili bir şekilde artıracağına ve böylece kurumsal iyimserliği desteklemeye devam edeceğine inanıyorlar. ⑶Makro açıdan bakıldığında anket sonuçları, Eylül ayında GSYİH'nın bir önceki çeyreğe göre daralmasının bir trend değişikliğinden ziyade geçici bir gerileme olabileceğini ve büyümenin Aralık çeyreğinde pozitif aralığa dönmesinin beklendiğini gösteriyor. ⑷ Sonuç, HSBC'nin Japonya Merkez Bankası'nın bu hafta faiz oranlarını 25 baz puan artırarak %0,75'e çıkaracağı yönündeki temel beklentisini de güçlendirdi. ⑸ HSBC, belirsiz küresel ticaret politikalarına rağmen ticari güvenin sağlam kalmaya devam ettiğini ve bunun Japonya Merkez Bankası'na daha fazla faiz artırımına gitmesi için daha güçlü bir temel sağladığını vurguladı.

Küresel faiz oranlarındaki uçurum: ABD getirileri ön plana çıkıyor, fonlar nereye akıyor?

⑴ Temel vade Hazine bonosu getiri verileri gösteriyorABD, dünyanın önde gelen ekonomileri arasında hâlâ önemli bir faiz oranı avantajını koruyor. ⑵ ABD 2 yıllık Hazine tahvilinin getirisi %3,518 ile Almanya ve Japonya gibi çoğu gelişmiş ülkeden çok daha yüksek olmasının yanı sıra, İngiltere ile -19,9 baz puanlık faiz farkı da var. Bu da kısa vadeli faiz politikalarında önemli bir farklılaşmaya işaret ediyor. ⑶ 10 yıllık Hazine tahvillerinin getirisine bakıldığında ABD'nin getirisi %4,166 ile İngiltere'nin %4,493 ve Avustralya'nın %4,736'sından sonra ikinci sırada yer aldı. Alman Hazine tahvilleri üzerindeki faiz farkının 132,3 baz puana kadar çıkması, uzun vadeli varlık getirilerinin çekiciliğini vurguluyor. ⑷Yatay karşılaştırmada, Avro Bölgesi'nin referans noktası olarak Almanya, çeşitli dönemlerde genellikle Amerika Birleşik Devletleri, Birleşik Krallık ve Avustralya'dan daha düşük ancak Japonya'dan daha yüksek getirilere sahip; bu da her bölgedeki farklı enflasyon beklentilerini ve merkez bankası politika izlerini yansıtıyor. ⑸ Getirilerdeki bu büyük fark, küresel sermayenin tahsis yönünü etkilemeye devam ediyor ve gelecekte majör para birimleri arasındaki kur dalgalanmalarına yön verebilir.

Avro Bölgesi endüstrisi beklenmedik bir şekilde hızlandı, dayanıklılık anlatısının altında sevinç ve endişe var

⑴ Pazartesi günkü veriler, avro bölgesinin sanayi üretiminin Ekim ayında aylık bazda %0,8 arttığını gösterdi; bu, piyasa beklentilerine paralel olarak ve ekonomik ivmenin güçlenmesine destek sağlayarak Eylül ayındaki %0,2'nin oldukça üzerinde gerçekleşti. ⑵ Yıllık büyüme de %1,9'luk piyasa beklentilerini aşarak %2,0'a yükseldi. Bu performans bölge ekonomisinin ivme kazandığı görüşünü güçlendirdi. ⑶ Alman endüstrisi, aylık %1,4'lük büyümeyle olağanüstü bir performans sergileyerek, İtalya üretimindeki %1,0'luk düşüşün ve Fransa'daki zayıf büyümenin etkisini etkili bir şekilde telafi etti. ⑷Olumlu verilere rağmen büyüme güçlü olmaktan uzak. Genel ekonomik büyüme oranı, potansiyel büyüme oranına yakın olan %1'in yalnızca biraz üzerindedir. Bunun temel nedeni, geleneksel lokomotif olarak ihracatın süregelen zayıflığıdır ve büyümeye neredeyse tamamen iç talep sektörü katkıda bulunmaktadır. ⑸İleriye baktığımızda, her ne kadar sanayi aktivitesi bu yıl dip yapmış olsa da ve yüksek frekanslı göstergeler ekonomik aktivitenin yıl sonunda pozitif ivmesini koruduğunu gösterse de, Trump'ın küresel ticaret modelini değiştirebilecek tarife açıklamaları bağlamında henüz net bir refah görülmedi ve hem yukarı yönlü hem de aşağı yönlü riskler nispeten sınırlı görünüyor.

3. New York piyasası açılmadan önce majör döviz çiftlerinin eğilimleri

EUR/USD: Pekin saatiyle 21:20 itibarıyla EUR/USD yükseldi ve %0,13 artışla 1,1755'e ulaştı. New York ön piyasasında fiyat (EUR/USD), toparlanmasına ve yeni direnç seviyelerini hedeflemesine yardımcı olabilecek yükseliş momentumu toplamaya çalışırken, EMA50'nin üzerinde borsa tarafından temsil edilen dinamik desteğini sürdürürken, özellikle ikincil bir yükseliş trendi çizgisi boyunca işlem görürse toparlanma şansını güçlendirerek, son seansta karışık ticaretini sürdürdü.

GBP/USD: Pekin saatiyle 21:20 itibarıyla GBP/USD yükseldi ve şu anda %0,15 artışla 1,3386 seviyesinde. Piyasa öncesi GBPUSD, EMA50 üzerinde işlem görürken toparlanmak için ihtiyaç duyduğu yükseliş girişimini elde etmesine yardımcı olmak amacıyla yukarı yönde daha düşük dipler bulmaya çalışırken seansın son işleminde yükseldi.Tablonun dinamik desteği varlığını sürdürüyor ve özellikle kısa vadede yükseliş eğiliminin hakim olması ve trend çizgisi üzerinde işlem görmesi halinde, önümüzdeki dönemde toparlanma şansını güçlendiriyor. Göreceli güç göstergesindeki olumlu ayrışmanın yanı sıra, fiyat hareketine kıyasla abartılı aşırı satış seviyelerine ulaşılması sonrasında buradan olumlu sinyaller ortaya çıktı.

Spot altın: Pekin saatiyle 21:20 itibarıyla spot altın %0,88 artışla 4337,87 seviyesinde işlem görüyor. New York'ta piyasa öncesi, (altın) fiyatı son işlem gününde, kısa vadede ikincil trend çizgisi boyunca işlem gören EMA50 üzerinde devam eden ticaretiyle desteklenen, önceki analizde beklenen hedefimizi temsil eden bir direnç olan 4300 dolarlık ana direnç seviyesinin üzerine yerleşti. Öte yandan, göreceli güç göstergesinin aşırı alım seviyelerine ulaştığını ve bu durumun değerli metalin gelecek ticaretindeki kazanımları azalttığını görüyoruz.

Spot gümüş: Pekin saati ile 21:20 itibarıyla spot gümüş %3,09 artışla 63,868 seviyesinde işlem görüyor. New York piyasa öncesi, (gümüş) fiyatı son işlem gününde yükselişini sürdürerek 64,60$'lık tarihsel dirence yaklaşarak tüm zamanların en yüksek seviyesini kaydetti, EMA50 üzerinde devam eden işlemlerle desteklendi ve fiyat hareketine kıyasla abartılı aşırı satış seviyelerine ulaştıktan sonra, özellikle olumlu sinyallerin ortaya çıkması ve göreceli güç göstergesinde pozitif ayrışmanın oluşmasıyla kısa vadeli ana yükseliş eğiliminin istikrarını ve hakimiyetini güçlendirdi.

Ham petrol piyasası: Pekin saatiyle 21:20 itibarıyla ABD petrolü %0,21 düşüşle 57,320 seviyesinde işlem görüyor. (Ham petrol) fiyatları New York'ta son gün içi seansta düşüş gösterdi ve EMA50'nin altında işlem görürken 57,35$'lık temel destek seviyesinin altına geriledi ve devam eden negatif baskı ile seans boyunca dik bir küçük düşüş trendi çizgisi üzerinde işlem gördü. RSI'dan gelen olumlu işarete rağmen son düşüş, önümüzdeki dönemde durumu tersine çevirecek yeni satış güçlerinin ortaya çıktığını gösteriyor.

4. Kurumsal görüş

Morgan Stanley stratejisti: ABD'deki zayıf istihdam verileri borsayı destekleyebilir

Morgan Stanley (%178,41-1,88-1,04) stratejisti Michael Wilson, ABD istihdam verilerindeki bu haftaki hafif zayıflığın borsadaki yükseliş eğilimini artırabileceğini söyledi.Bu durum Fed'in daha fazla faiz indirimi yapma ihtimalini artıracak.

Yatırımcılar, Fed'in art arda üç faiz indiriminden sonra gevşek para politikasını sona erdirmek üzere olup olmadığına veya daha radikal önlemler alması gerekip gerekmediğine karar vermek için verilerden ipuçları bekliyor.

Wilson notunda, "Artık kesin olarak iyi-kötü/kötü-iyi durumuna geri döndük" diye yazdı ve büyüyen işgücü piyasasının ekonomi için iyi olsa da 2026'da faiz indirimi olasılığını azaltacağını açıkladı.

Bu hafta, Salı günü gecikmiş aylık istihdam verileri ve Perşembe günü açıklanacak olan tüketici enflasyonu verileriyle ABD hükümetinin kapanmasının neden olduğu veri boşluğunu büyük ölçüde dolduracak.

Ekonomistler istihdamın 50.000 kişi artmasını ve işsizlik oranının %4,5 olmasını bekliyor; bu da zayıf ancak hızla bozulmayan bir işgücü piyasasıyla tutarlı.

Citigroup: Gelecek yıl Orta ve Batı Kowloon'daki ofis binalarının performansının diğer bölgelerden daha iyi olması bekleniyor; bu da Henderson Land ve Sun Hung Kai Properties'e fayda sağlayacak.

Citigroup, yakın zamanda JD.com (%29,44-0,10-0,34) Group-SW'nin (09618) Central'daki China Construction Bank Tower'ın %50 hissesini satın almayı kabul ettiğini belirten bir araştırma raporu yayınladı. Lai Sun Development'tan (00488) 3,5 milyar HK$ karşılığında; yerel bir yüksek öğretim kurumu, Kowloon Tong'daki Festival Walk ofis binasını Mapletree Pan Asia xmniubi.commercial Trust'tan 1,96 milyar HK $ karşılığında satın aldı.

Citigroup, Çin tarafından finanse edilen kuruluşların ofis binaları talebinin Hong Kong ofis pazarına destek sağlamaya devam etmesini bekliyor. İtici faktörler arasında şunlar yer alıyor: daha fazla Çinli teknoloji devi ve diğer sektör liderleri Alibaba'yı takip edebilir (%155,68-1,22-0,78) Baba-W (099 88) ve JD.com, Hong Kong'da ofis mülkleri satın almayı düşünüyor; giderek daha fazla sayıda A-hisse şirketi Hong Kong'da ikili listeye giriyor ve Hong Kong'da bölgesel merkezler veya Ar-Ge merkezleri kuruyor; Hong Kong, ana karadaki şirketlerin uluslararası pazara açılmasına yardımcı olmak amacıyla Ekim ayında özel bir yurtdışı sınıfı olan GoGlobalTaskForce'u başlattı.

Citigroup ayrıca Hong Kong'daki ofis binalarının, özellikle bazı bölgesel ev sahipleri için, acil nakit girişi ve yatırım portföylerinin optimizasyonu karşılığında satıldığını, çünkü Hong Kong'a ek olarak diğer bölgelerdeki (Singapur ve Avustralya gibi) ticari mülklerin büyüme beklentilerini de dikkate alacaklarını gözlemledi; veya mevcut uzun vadeli kiracılarla stratejik ortaklıklar kurun. Citi'ye göre, alıcıların ofis binalarına olan talebi, Hong Kong'daki ofis binalarının ortalama sermaye değerinin en yüksek seviyelerinden %52 oranında düşmesinin ardından belirli bir derecede pazarlık avcılığı davranışını yansıtıyor;

Citigroup, 2026 yılında Central (Hong Kong Land ve Henderson Land için iyi (00012)) ve Batı Kowloon'daki (Sun Hung Kai Properties için iyi (00016)) ofis binalarının performansının diğer bölgelere göre daha iyi olacağını tahmin ediyor. Gelecek yılın sonuna kadar ev sahiplerinden Merkezi Kiralama alanındaki ana işletmelerin (Hong Kong Land ve Henderson Land Income gibi) istikrara kavuşması bekleniyor; ayrıca, Batı Kowloon'da IGC gibi yaklaşmakta olan yüksek kaliteli yeni arzın, Hong Kong Adası'nın Doğu Bölgesi'ndeki kira seviyelerine kabaca eşdeğer olması nedeniyle talep için rekabet etme konusunda rekabetçi olabileceğine ve Sun Hung Kai Properties'e fayda sağlayacağına inanıyorlar. Genel olarak yeni arzın rekor seviyeye ulaştığı göz önüne alındığında,Citigroup, Hysan Holdings'in (00014) Lee Gardens projesinin muhtemelen daha iyi performans göstermesiyle Causeway Körfezi'ndeki rekabetin daha yoğun olmasını beklerken, Swire Properties'in (01972) Cityplaza ve East Kowloon gibi Hong Kong Adası mülkleri belirli bir baskıyla karşı karşıya kalacak.

Yukarıdaki içerik tamamen "[XM Döviz]: Avrupa tahvil getirileri düştü, 15 Aralık'ta spot altın, gümüş, ham petrol ve dövizin kısa vadeli trend analizi" ile ilgili. XM Döviz editörü tarafından dikkatle derlendi ve düzenlendi. Umarım ticaretinize yardımcı olur! Desteğiniz için teşekkürler!

Anı yaşayın ve geçmişi özleyerek veya geleceği dört gözle bekleyerek şimdiki hayatınızı boşa harcamayın.